千亿巨头顺丰的发展转型之路：迈入综合物流新时代

核心导读

1、新业务成为最重要的成长极。快运业务顺丰快运和顺心捷达打组合拳，运营模式及产品定位的差异和互补彼此提升运营网络和服务品质的竞争力。

2、快运、仓配开始扩大业务范围，往合同物流方向扩展，另外结合新夏晖、顺丰DHL等原有的供应链业务，已形成多架“马车”齐头并进迈入综合物流市场。

3、2019年，顺丰已经相继成立多家供应链公司，持续发力综合物流业务。顺丰希望通过收购/成立新公司在短期内打破自身的局限，为的就是补充其综合物流基因和能力，将新业务打造成为未来利润新增长点。

4、顺丰快递业务量件增速从4月的6.4%一路攀升到7月增速的近23%，业务量增速进入上升通道。

5、从今年Q2开始，顺丰的毛利率开始回升，环比增加3.5%，顺丰通过科技的赋能在不同业务板块实现了对成本的管控。

2019年春节过后，一场围绕“顺丰净利润增速下滑”以及“市值大幅缩水”的话题引起了行业巨大的争议。顿时，顺丰遇上了前所未有的境遇。甚至圈内一度质疑，看不到未来的出路。

正处在直营快递向综合物流转型的初期的顺丰，面临着2018年新业务投入带来的“阵痛”，终于在2019年中报上交了一份满意的“答卷”。

8月27日晚间，顺丰控股公布的2019年半年报显示，2019年上半年营业收入达到500.75亿元，同比增长17.68%；归属上市公司股东净利润31.01亿元，同比增长40.35%。从顺丰上半年财报看，已表现出了良好的成长韧性。

此外，顺丰市值近半年正处于稳步增长中，截止8月28日，顺丰市值1804.68亿，已接近一年内的最高值。

新业务成为最重要的成长极，多个版块已成立公司独立运营

2019年上半年，顺丰的各项新业务（含供应链）收入占比达到23.66%，占比提升超过7%，新业务成为顺丰业务稳健增长重要驱动力。

1）快运作为新业务中占比最大的板块，2019年上半年实现不含税营业收入50.72亿元，同比增长46.99%。

2019年上半年顺心累计货量同比增长114%，在经济下行和行业竞争加剧的背景下，这个货量增长在行业中呈现领先的态势。

顺丰的快运业务分为顺丰快运及顺心捷达，通过组合拳的方式，以及运营模式及产品定位的差异和互补彼此提升运营网络和服务品质的竞争力。

快运行业一直采取以利润换市场的策略，今年以来更为激进，部分快运巨头开始采取类似于快递向网点收取“包仓费”，目的是加大对网点的业务量指标，激励网点挖潜增效，积极拓展业务，这也导致了大部分快运巨头出现亏损严重，入不敷出。据了解，顺丰快运上半年通过经营调整和科技赋能，盈利能力已在恢复中。

2）2019年上半年，顺丰冷运及医药业务整体实现不含税营业收入23.52亿元，同比增长53.93%；顺丰国际业务实现不含税营业收入12.02亿元，2018年顺丰1亿美元投资航运物流平台Flexport，2019年年初先是注资缅甸物流公司KOSPA，其后陆续在印尼、越南成立合资公司，正在加速布局国际物流速运市场。

3）同城即时物流业务是顺丰上半年新业务中发展速度最快的业务，2019 年上半年，同城即时物流业务实现不含税营业收入7.86亿元，同比增长129.13%。

今年2月，顺丰成立的顺丰同城控股有限公司，注册资本4.25亿元，并在多地成立分公司，目前已开展独立化运营。随着新零售的普及，整个同城配送领域的市场空间非常大，依托高性价比的标准化服务，已具备快速抢占同城即时物流市场的能力。

4）近两年，持续在发力供应链管理业务的顺丰，携手美国夏晖成立新夏晖、并购并设立顺丰DHL公司，而新夏晖及顺丰DHL业务与顺丰业务的融合和协同也初见成效。截止6月底，顺丰供应链业务实现不含税营业收入18.43亿元（其中顺丰DHL业务收入自2019年3月起纳入顺丰控股合并范围）。

未来，随着顺丰并购供应链业务的进一步发展，与顺丰协同效应的提升，顺丰供应链业务将会更具竞争力。

顺丰上半年营收超500亿，业务量增速进入上升通道

2019年上半年，快递业务件量达到20.17亿票，同比提升8.54%；票均收入提升4.10%至23.62元，远超行业均值。

从此前顺丰公布的7月月度经营数据看，顺丰量价正进入稳步上升通道。7月份，顺丰快递业务的件量增速达到22.59%，创出2019年来新高；从单月业务量增速的趋势上来看，顺丰快递业务量件增速从4月的6.4%一路攀升到7月增速的近23%，业务量增速进入上升通道。

顺丰营业收入达到500.75亿元，其中速运物流收入476.37亿元，同比增长12.99%。整体毛利率也上升至19.82%，较2018年全年增长了1.9%。

整体来看，在行业竞争日趋深化之时，顺丰的毛利率不降反升，同时净利润增四成，表现相当不错。这主要原因在于，顺丰在经过2018年的新业务投入高峰期后，新业务布局获得阶段性成果，同时得益于各项科技成果的应用，以及有效的成本管控措施，使得降本增效效应进一步释放。

此外，在上半年快递行业“价格战”的背景下，顺丰业务量、营收仍保持稳定的增长。得益于上半年顺丰适时调整产品策略，在时效业务保持稳健增长的同时，也对经济板块业务持续优化升级，针对特定市场及客户推出新产品，带动经济产品收入规模及市场占率加速提升。

罗戈网认为，顺丰新业务收入比例正在不断提升，已形成了快递，快运，冷链，供应链，同城配，以及国际业务等为一体的物流版图。顺丰正在依托网络、科技、基础设施，不断强化综合物流的竞争能力。

科技降本成效显著，科技已成为顺丰的竞争力底盘

从今年Q2开始，顺丰的毛利率开始回升，环比增加3.5%，上升至21.50%；2019年上半年整体毛利率也上升至19.82%，同比增长0.86%，较2018年全年增长了1.9个%。

顺丰表示，这是通过科技手段，顺丰以多种方式，在不同业务板块实现了对成本的管控。

2019年，快递行业不断上演价格战，与其他快递企业不同的是，顺丰一直把科技作为独特的核心竞争力。

顺丰意识到，在规模经济和价格壁垒到达极限之后，科技应用才是顺丰管理的终极化手段常态化工具。

财报显示，顺丰2019上半年仅研发投入费用就达到12.09亿元，同比增长56.31%。顺丰已获得及申报中的专利共有 1982 项，专利持有量在国内快递行业排名第一。

顺丰多次在公开场合也提到，要打造成为科技驱动的行业解决方案服务公司。从财报可以看出，科技已成为顺丰的竞争力底盘。

1）科技降本方式之一：优化管控运输成本

顺丰2019年上半年运输成本45.92亿元，营收占约为9.17%；而2018年同期运输成本为44.34亿元，营收占比却达到10.42%。

顺丰方面称公司对运输成本的优化管控主要体现在两个方面：一方面，在保证时效的前提下，通过业务预测及路由规划等手段，对线路进行整合和动态优化，大幅提升运输效能；另一方面，通过自营、外包、车货匹配平台等多类型运力资源模式组合，实现运输资源的最佳投入策略并不断降低运力成本并保障质量。

此外，顺丰通过业务预测及线路规划等手段，如合并同流向同时效段的干支线，更换成大车型，减少临时线路投入，通过经停、串点、小集散等方式减少支线数量等，进一步释放规模效益，显著提升了装载率。

2）科技降本方式之二：打造“智慧大脑”，实现数据驱动科技、科技赋能物流

顺丰通过整合内部资源，依托海量内外部数据，运用大数据计算与分析、运筹优化、人工智能等技术打造物流运营分析平台提升经营决策效率和科学性。

比如在收派环节，利用大数据和运筹优化算法，对件量准确预测，对快递小哥排班优化调配，任务精细化管理提升收派效能；利用智能硬件，解放小哥双手。创新工具带来的是效能的提升，预期今年有10%-12%的效能提升，最终实现节省人工成本。

转型之路：迈入综合物流新时代

对顺丰而言，虽然长期在快递主营业务上具有优势，但竞争对手在资本助推之下早已经开始挑战其市场地位，此前在自营体系方面所建立起来的“护城河”随着各家巨量的投入已不能继续保持稳定的领先，如何转型就成为顺丰一个非常现实的问题。

近年，顺丰调整战略方向，以快递DNA，立足于行业解决方案，依托天网、地网、信息网的底盘资源，切入大物流市场，用科技的手段帮助企业实现供应链升级改造。

2018年，携手美国夏晖成立新夏晖、并购并设立顺丰DHL公司；并在2019年相继成立丰湃达供应链、驹丰供应链、好驷驹供应链、顺丰共享精密信息双捷供应链等公司，持续发力供应链业务。

值得一提的是，目前，快运、仓配开始扩大业务范围，往合同物流方向扩展，另外结合新夏晖、顺丰DHL等原有的供应链业务，已形成多架“马车”齐头并进迈入综合物流市场。

从这些事件可以看出，顺丰希望通过收购/成立新公司在短期内打破自身的局限，为的就是补充其综合物流的基因和能力，将新业务打造成为未来利润新增长点。

总的来看，传统的快递业务保持龙头地位，并已形成了快递，快运，冷链，供应链，同城配，以及国际业务等为一体的物流版图。2019年，顺丰将依托天网、地网、信息网的底盘资源，切入大物流市场，提升综合物流解决方案能力，完善整个生态体系的建设。同时，通过科技的能力，实现降本增效和提升客户服务体验。