公路运输领域的资本掠夺战

[罗戈导读]最近公路运输领域不太平静、资本一手撑起的领域里、风云变幻、跌宕起伏;

资本掠夺战正在上演!

要分析今天的公路市场态势、首先得让我们回顾一下公路运输领域的三个关键时间节点:

利润丰厚的黄金期

公路货运从上个世纪90年代末,首先是佳木斯的华宇、佳吉、佳宇开场了中国公路的序幕,刚刚市场化的公路运输行业迅速吞没了国有运输企业,这个市场属于真空状态、公路领域的草根企业以高利润迅速崛起,车轮一转、黄金万两是90年代的写照; 

电商红利的发展期

然后随着庐陵帮的四通一达搭上了电商的顺风车,电商订单以标准化和急速裂变成就了今天快递的巨头;谁也没有掌控过几万人的队伍的经验; 

2004年-2012年,是消费市场迅速发展的时期,中国经济发展的黄金年份,社会消费品零售总额年增幅约20%,但只要平稳操作,赶上电商风口、就可顺利到达上市彼岸;这个阶段控制权是核心,当顶层不稳很可能掉队,所以宅急送就在此时掉了队;

资本为王的博弈期

最后是安能、卡行、天地汇、壹米滴答、商桥、以及互联网+物流的云鸟、58、满帮等新锐军团,他们借助了资本的力量、阵营快速的成长并寻求规模和垄断,到2015年到达顶峰。 从2013年开始稳步涉足资本布局。开始在2016年发力,这就是我们看到的竞相借壳、融资今天你方唱罢我就登场的热闹场景。

今天几乎物流圈里人人谈平台,试整合,玩匹配,物流平台经济玩的不是单一的业务,是以生态为基础的新型商业模式,具有长远的战略价值。表面看是实体整合,实际上内在是商业模式的融合,同时也是战略思路的协同整合!

从90年代靠自身积累的市场空白期已经不复存在,由于激烈竞争在利润微薄情况下、快速成长的的模式只有依靠资本的力量;


公路货运与资本联姻

竞争激烈的企业往往赚不到钱,垄断意味着更稳定的长期业务。如何建立垄断,资本在嘀嘀打车、车货匹配、共享单车、电商运营等领域攻城掠地,斩获无数,充分展现了流量池与赢者通吃的理念;

垄断要求你占有绝大部分市场份额。那么如何获得大部分市场份额呢?你必须从一个小市场入手,接管整个市场,然后随着时间的推移,你会找到扩大市场的方法。

经济规模。如果一个业务固定成本非常高,但边际成本很低的东西,这通常一定是垄断业务。自动化越高,垄断越容易发生。因为IT的边际成本为零,所以,如果你的业务可以用信息化解决, 那垄断来的就快一些;

然而公路运输这个基础行业、过于庞大、流程过于繁琐、从门店、网络、中转、递送很难标准化;垄断很难依靠IT 技术形成创新和变革;

回到垄断这个话题。专利技术、网络效应、规模经济这些特征,在选择进入市场的时候,综合考虑这些因素,想想这些因素是否可持续。你必须有一个清晰的时间维度。

由于纳斯达克互联网泡沫破灭之后,移动互联创造了新一轮的投资热潮;

在过去的几年里、资本汇集在物流行业的移动端、希望通过信息技术改变公路运输业,然后在行进的过程中、发现公路运输业虽然利润微薄,但具有保值的属性,所以造就了物流地产业的繁荣,如雨后春笋的园区一个个落成;

阿里出于对于电商产业通道的考虑,相继投资了卡行天下、百世汇通、申通、天天、万象;京东、唯品会、苏宁等电商平台虽然也在加码物流, 快递成为中国经济中少有的持续五年增速超过50%的行业;

变化无常的资本

资本是变化无常的,前一分钟晴空万里、后一秒风云雷电;

1、制造业衰落,物流停滞不前

由于4万亿的投资影响,房地产泡沫对实业的冲击作用,逐渐体现了出来;祸不单行,川普适时发起的贸易战,将挣外汇顺差的能力都剥夺了。推动经济发展的三驾马车全部散架;

2、消费萎靡,公路动力源泉消失

消费是经济最核心的动力,消费增速陷入萎靡状态,经济增长动力就丧失了一大半。消费是带动物流的核心因素,尤其对于公路快运业主要的客户群体而言,B端制造业是公路的产粮区; 

社保费用由税局统一征收的新花样,相当于变相加税。与此同时,我国还要以环保为名,发起一轮又一轮的企业清洗运动,直接关停民营企业,并且没有任何申诉或者复工途径。

3、大基建模式带来通货膨胀

目前我大中国的应对措施已经渐渐明确:重启地方政府的大基建模式,以勉力维持固定资产投资增速。 事实造成 量化宽松, 货币信用状况,必定会通货膨胀。

社保费用由税局统一征收的新花样,相当于变相加税。与此同时,我国还要以环保为名,发起一轮又一轮的企业清洗运动,直接关停民营企业,并且没有任何申诉或者复工途径。

通货膨胀的后果就是消费停滞,无货可运;然后是资本失去耐心;

资本的打算

资本面对环境的变化,逐渐失去耐心,首先是不再追加投资,继而要夺回控制权;以期待找到合适机会进行变现。

以下消息来自于多方,仅做参考,不为佐证:

天地华宇2013年3月,中信产业基金100%收购TNT所持有的天地华宇全部股权,正式接盘天地华宇,2018年8月上汽集团宣布天地华宇加入上汽安吉物流板块。

卡行天下:2011年1月,卡行天下获得钟鼎创投A轮数千万人民币融资; 最近的投资是2016年D轮,远翼资本领投;物流指闻传出消息菜鸟将收购卡行;

安能:近日,贴吧和微博上出现大量安能物流欠薪消息,并伴有大量投诉称货物多日未到或到达分拨后被退。

2018年1月,安能在公司内网发布了一则向内部人员开放股权的通知。但是从2016年 鼎晖投资1.5亿美元注资。开始就再无新资本注入;

云鸟:共完成四轮融资,最近一次的D轮为2017年2月,融资1亿美元,继续由华平投资集团领投,经纬中国、金沙江等投资方跟投。 从2017年底拖至2018年3月,截至目前云鸟仍未完成第五轮融资;

最近的是2018年4月壹米滴答5亿融资、2018年4月满帮获得19亿美元融资、3月天地汇C轮5亿融资;

可以看出从2018年下半年资本对于物流行业的投资暂时处于冰冻期;

从公路运输领域的投资来看,创新多停留在尾端场景的效率提升、没有顾及整个研发、生产贸易的整个环节、没有对于产业链起到实质的影响、资本看中的只是规模化的消费体量,行业并没有可持续增长的源动力; 

资本的下一步打算

资本从来都是锦上添花、不会雪中送炭!金融就像杠杆,投资通过杠杆盈利的话盈利翻倍,要是亏损,那亏损也是翻倍。

资本控制和推动的企业,热衷于资本运作而不是企业运营,热衷于炒作企业估值而不是企业可持续发展,通过低价竞标、恶性竞争、打价格战迅速占领市场,然后争取上市离场或寻找接盘侠。

当公路运输行业因为消费疲软、大势下滑;资本将会有以下的举措:

1.掠夺控制权

由于经济滑坡、市场寒流是何等的猛烈、股市上证在2700点徘徊、资本对于远期将不再抱以期望、由此可以推想,当初资本的出售成为清算事件又触发了清算优先权条款。

当创始人与资本对弈,当初的增长和对赌生效,创始人将失去对于企业的控制权;(俏江南鼎晖启动领售权条款:康达尔的“宝万之争”...........)

契约式转让——出售或回购;风险资本更多的采用回购或出售的方式退出。

资本从来不将情面、当初在市场上升期许诺的市场增长和份额没有达到时;资本将毫不留情的争夺控制权;然后拆分业务或迅速变现。

2.强迫式转让——破产清算

众所周知,相当大部分的风险投资不会很成功, 在投资时资本就预先圈定了退出方式,对风险企业进行破产清算。

对于风险资本家来说,一旦确认风险企业失去了发展的可能或者成长太慢,不能给予预期的高额回报,就要果断地撤出,将能收回的资金用于下一个投资循环。

在未来寒潮到来时、可以预见,越是追求规模化企业,越有可能出现雪崩的场面,这对于公路运输产业是不愿看到的最坏结果;

我们不愿意明天头条看到诸如快捷、全峰、天天......的事件、但这些事件又不可避免的在未来发生;好不容易蓬勃向上的公路运输业将遭遇寒冬!


风口的风险就在于当风停、或风小的时候,猪一定会以自由落体的速度坠落。


潮水退去、谁经营不善、谁举步维艰、谁制造规模、谁刷单冲量、谁丧失企业...........

出来混终究是要还的


此文系作者个人观点,不代表物流沙龙立场

-END-

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