24页PPT：中美Costco对比，看Costco在中国有多大胜算？

美国仓储超市Costco于8月27日在上海开出第一家中国大陆门店。为分析其未来发展趋势，本文从人口密度、家庭结构、饮食习惯等角度分析中美主要零售业态和商品结构的差异，对比中美两国零售业流通体系与竞争格局，并结合上海Costco门店的实地调研情况和Costco在亚洲其他地区的发展情况，对Costco在中国内地市场的发展作出展望。

一、中美国情对比：人口、饮食、零售业态差异明显

美国地广人稀，家庭人口相对较多，适合大批量采购；中国人口密集，家庭人口较少，单次采购量少；美国冷食消费占比较高，而中国人生鲜需求量大，购买频次高。因此美国大卖场和仓储超市业态市占率较高，而中国离消费者更近的小型零售业态较为发达。

（1）中国人口较为稠密，2018年人口密度约为美国4倍；从家庭结构看，美国家庭平均人口数高于中国。

（2）人口分布的差异导致两国主流业态的不同，美国零售业单店面积较大且大卖场、仓储超市的零售额占比远高于中国。

（3）从消费支出看，中国消费者在新鲜食品上的花费占据所有食物、百货和个人护理用品的总消费的55%，位居亚太地区第三，高于美国与欧洲。从品类数量看，我国消费者对生鲜品类丰富度要求较高。而美国更偏好高糖高热量食物。

（4）中国人偏好生鲜的饮食习惯使得中国大卖场业态生鲜销售占比高于美国。中国大卖场龙头永辉超市2018年生鲜品类销售占比为48.31%，约是Costco的三倍，两者之间巨大的差别显示出了中美消费者之间饮食习惯的差异。

二、中美零售业对比：流通体系与竞争格局存在较大不同

规模优势是Costco在美国的核心竞争力之一，而中国Costco尚不具备，且中国零售业流通环节较多，或较难获得品牌商的直接支持。此外，发达的电商行业亦将是Costco在中国所需面临的挑战。

（1）中国商品流通环节繁杂，在流通渠道上存在总经销商，一级经销商、二、三级经销商以及各种代理商，商品从出厂到零售终端环节众多，加价率高。而美国流通体系中间环节少，流通效率高。

（2）中美零售商销售规模与集中度的区别是造成中美流通体系差别的根本原因。零售行业中无论是标超业态还是大卖场业态，中国零售公司的销售规模同美国相比都有较大差距。

（3）由于线下流通效率低下、快递人力成本相对低廉、实际税收较少等多种因素，中国电商行业发展世界领先，已对传统超市业形成一定冲击。

（4）Costco在美国的庞大销售规模使其对上游供应商具备较强议价能力，但在中国尚不具备规模优势。

三、Costco中国店：基本沿袭美国风格，标品价格优势明显

从我们草根调研的情况看，Costco上海店基本延续了美式的陈列布局与经营理念，开业期间多数商品价格亦有较明显优势。但考虑到开业促销因素，未来价格优势能否长期保持仍需观察。

（1）Costco中国内地首家商店位于上海市闵行区朱建路235号，距离市中心较远。同为仓储超市业态的山姆会员青浦店距离Costco超市距离约为15公里，或与Costco形成一定竞争关系。

（2）Costco上海店布局与美国相似度较高，与美国店相比，上海店内生鲜区进一步细分为常温水果蔬菜区、冷藏水果蔬菜区、海鲜区、加工肉制品区等。

（3）上海店基本保留了Costco传统的仓储一体化式布局，进口商品数量较多，粗略预计其占比可达40%～50%。

（4）Costco在家电3C、酒水、汽车用品等品类上具备较为明显的价格优势，而生鲜品类优势则不明显。

四、Costco在亚洲其他地区的发展历程与成功经验

Costco在台湾和日本发展之初都曾遇冷，但Costco始终坚持大批量、厂家直供、会员制的经营模式，同时对商品积极进行本地化调整，最终在日韩台均取得了亮眼的业绩。借鉴Costco在亚洲的发展历程与成功经验，我们认为Costco亦有能力在中国内地市场占据一席之地。

（1）Costco大批量、会员制的消费模式一开始并未受到台湾人的青睐，高雄店连续5年遭遇亏损。后Costco积极做出改变迎合当地客户群的需求，随着首店的扭亏，Costco逐渐打开了台湾市场。

（2）Costco以二线城市福冈为突破口，获得了日本厂商和中间商们的让步，此后Costco高性价比的商品逐步受到了日本消费者的认可，Costco开始打开日本市场。

（3）中国与美国相比在人口分布、饮食习惯、流通模式、竞争环境等多个层面确实存在较大不同，但参考其在亚洲地区的成功经验，我们认为Costco亦有能力在中国内地市场占据一席之地。