阿里、京东、拼多多扶持的物流，与顺丰有什么差异？

通过对标国内物流综合服务标杆企业顺丰速运，可以从估值-产品-运营模式进行对比，发现阿里、京东、拼多多三大电商平台所扶持的三大物流的优劣势。

随着极兔收购百世快递业务后，这只奔跑兔子市占比约 14%，紧随圆通位居行业第四（中通第一、韵达第二），至此三家电商平台阿里巴巴-京东-拼多多均形成了自己直接或者间接控制的物流公司，阿里巴巴旗下有菜鸟网络，京东旗下有京东物流，拼多多投资极兔。通过对标国内物流综合服务标杆企业顺丰速运，可以从估值-产品-运营模式进行对比，发现三大电商平台所扶持的三大物流的优劣势。

估值对比

顺丰、京东根据 11 月 2  号上市公司市值数据，菜鸟和极兔根据之前估值测算，顺丰估值最高，菜鸟位居第二，可见市场对于菜鸟网络的认可；京东市值位居第三，其产品矩阵大多和顺丰产品重合，主要差异在于京东物流仓配服务；极兔目前估值最低，其模式和通达系类似，市占比和圆通接近，11 月 2 号圆通的市值 452 亿。

产品对比

通过对比四家物流公司官网产品可知：菜鸟网络服务产品项目最多，极兔最少，顺丰、京东服务茶品基本类似，主要差异在于京东重点产品为仓配，其中一体化供应链客户占比69.35%（336 亿）；顺丰主要收入快递快运服务占比 82%（21 年上半年财报数据 725.6亿）；极兔暂时提供国内标快和国际小包两种服务。根据 21 年上半年收入数据：

菜鸟占比京东物流收入 44%，京东占比顺丰收入 55%，菜鸟网络收入排在京东之后，但是其市值高于京东物流，这应该和其运营模式相关。极兔暂未披露财务数据，不过根据上半年日均 2000 万件，可以测算极兔上半年收入＜申通上半年收入 110 亿。

运营模式对比

顺丰和极兔属于传统物流运作模式，符合收-转-运-派模式，区别在于顺丰收-派网点以直营为主，而极兔收-派网点为加盟制；

京东、菜鸟网络两者运作模式偏仓配，区别在于京东干支线配送全部使用自营物流，菜鸟网络干线运输使用快递公司完成（红色虚线框为通达及顺丰公司来完成），缺少这部分快递业务导致菜鸟网络收入仅为京东物流收入的 45%；

那么菜鸟网络市值超过京东物流的原因主要有 4 个：1.仓储面积：菜鸟 3000  万平＞京东 2300 万平；

2.菜鸟直送抢占同城配送市场（目前美团是标杆），京东物流不含该部分业务，但是京东集团投资的达达快送弥补了空白；

3.菜鸟驿站及乡村业务为其最后一公里服务及后期社区团购布局；

4 菜鸟网络背后的阿里巴巴流量加持增加其市值，2020 年阿里巴巴-京东-拼多多三家电商平台 GMV 数据：7.5 万亿、2.6 万亿、1.8 万亿，阿里巴巴为京东 GMV 的 2.9 倍。

此外国家已将数据列为重要生产要素，未来谁掌握数字主动权，那么其市值不可限量，加之阿里巴巴云计算，菜鸟网络在未来整合社会资源和优化物流成本更具优势。