群雄逐鹿的赛道，物流科技如何塑造新格局？

随着大型物流公司在2015年到2017年之间陆续上市后，物流行业未来上市的机会在哪里？回顾2019年-2021年1-6月物流细分行业主要融资事件数量，智能物流持续保持热度，货运O2O逐步受到资本重视。

中信证券投行基础设施与现代服务执行总经理孔少锋表示，行业成本上涨倒逼物流科技化，需求提升推动物流智能化，物流科技化为大势所趋。基础技术、国家政策、资本市场三要素，推动物流进入智慧时代。行业赛道群雄逐鹿，物流科技塑造新格局。

中信证券投行基础设施与现代服务执行总经理孔少锋

（12月17日，罗戈网举办了“2021 第四届中国物流科技创新企业年会暨物流资本峰会”，本文根据现场速记整理完成）

在物流领域，我参与的时间并不长，在2015年进入物流领域之后，势头和参与度还是比较足的，2015年可以说是物流企业尤其是快递行业资产证券化的元年，中信证券行业组先后完成了顺丰速递和韵达速运的重组上市以及随后德邦物流的IPO上市，可以说是掀起了物流企业乃至物流行业资本化运作的高潮，标志着一个时代的到来，物流行业由此正式进入资本时代。

在这些完成之后，我自己也面临了一个难题，一个困惑，时间点到了2017年，德邦正式上市是2018年1月16日。我在想，物流未来的方向在哪里？这个问题不是说我要给行业答案，我是要给自己一个答案，这些大型公司上市之后，我自己的职业方向在哪里？

今天这个课题很大，我有两个困惑：

第一，行业赛道，究竟什么是物流行业？我看到地上铁来了，德坤也来了，但是为什么达摩院也在这里，为什么旷视也在这里，这是我不理解的。

第二，物流科技。我一直在想物流科技和科技物流，究竟什么是物流科技，什么叫科技物流？顺丰有五千的IT，现在任何一个全国性的综合物流企业，IT人员都可能超过一千人以上。唯一能够超过他们的行业，可能就是我们金融机构了，只有金融机构，服务器的数量、处理能力能够超过物流行业，其他各行各业都很难超过。现在互联网平台有可能相匹配。

究竟什么是科技物流？物流科技究竟是什么？这也是我自己的困惑。今天大家一起探讨，看看我自己能不能找到答案，可能也是比较麻烦的事。

物流科技和科技物流是我一直困惑的，长期以来我一直在想边界在哪里，这也涉及到行业划分问题。不管是物流科技还是科技物流，去掉了“科技”，他们都是“物流”。没有“科技”，他们没有任何差别。有了“科技”之后，差异性就出来了。

为什么现在这个话题这么突出？因为涉及到几个重要数据。最近十年由于电子商务的发展，双十一的推动，我们的快递量成长得太快了。2020年是600亿件的包裹量，到今年11月已经是700亿了，全球的包裹量大概是一千亿，我们中国创造了全球百分之六七十的包裹量。

内卷这个词语很流行，在今天我们这个内卷的时代，偏偏劳动力供给大幅缩减。劳动力供给不仅取决于人口数量，年龄结构，还有劳动参与率。我国劳动力人口2010年左右达到了高峰期，大概是9.8亿。在劳动参与率方便，1995年劳动参与90%，现在下降到70%。很多到了劳动年龄的人，不劳动了，参与率非常低。事实上我们的劳动人口只有7亿多，现在面临的问题，众所周知，还有人口在老化，2009年以前，25岁以下的人口占比超过三分之一，45岁以上占比不到25%，现在反过来，45岁以上占比超过三分之一，25岁以下不足25%，结构发生根本性变化，劳动力是很严重的话题。

最近的十几二十年以来，社会基本生产要素，房价、地价持续上涨，上涨之后要求单位产出效率持续提升。同时，能源等各方面的综合成本也在持续上升。

这三个因素构成了物流的三个因素：人、车、场，成本都在上升，同时需求端可以看出，在持续扩张，物流行业往哪个方向发展？为什么要打价格战？为什么能打价格战？

那就必然科技化。从司机来说，自动驾驶到无人驾驶。从分拨来说，分拣设备大幅提升。由于商流的变化，库存现在变成了电商仓，究竟什么是电商仓？虽然大家进入仓库一眼就会说这是电商仓，电商仓改变了我们以前对仓库的认知，引入了新的业态。库内的操作效率大幅提升，有赖于物流科技。

从人、货、场来说，物流科技是大势所趋，这也创造了行业的大量机会。物流已经完全步入智能时代，有三个因素：

1、基础技术在进步。

2、国家政策在鼓励支持。

3、资本市场迎来好时代。

虽然说人口红利消失了，同时我们的工程师红利又涌现了。疫情改变了很多，我们先回想一下疫情改变什么？很多对手，突然消失了，短短几个月，将本来需要几年完成的竞争格局和拣选，一下就完成了，强者恒强。很多东西真的永远消失了，改变了很多，头部企业，实话实话，也确实更强了。

大数据和5G、人工智能推动了物流的发展，尤其5G的推动是比较明显的。5G为什么在中国的物流科技能够取得高速发展？我们中国到2020年已经有80万个5G基站，占了全球60%的投放量，同时我们每年要新建50万个以上。

从个人消费来说，5G带来的体验并没有那么明显，但是5G直接的好处就是商用，低延时、高带宽，在座的技术专家、科学家更能理解。物流科技在某种程度上来说，除了自动驾驶需要做底层技术之外，很多物流科技我理解更多是集成技术，是很多先进技术的应用场景。

在这里，我想引入saas的概念，为什么想引入SaaS概念？SaaS很多时候是在软件行业里，订阅制，按使用付费，将一个原来一次性的交易，变成了一个多次的重复或者说是反复的计费。对于很多物流科技公司来说，我建议可以借鉴，科技即服务，物流行业整合科技之后是物流科技，会过来来说，是服务物流行业，物流行业是什么？是服务，多重复使用，是多次消费。科技确实推动了物流的发展，带来了服务的变更，大家一定要拥抱基础科技。

就像昨晚大家所探讨的，商用自动驾驶会不会做运营？会不会做大车队？这确实是我们要思考的话题。

对物流科技来说，迎来最好的时代是什么？虽然说中国的人口红利结束了，但工程师的红利来了。我的年龄可能相对偏大，我已经不是中国最先受过高等教育的人士，我1996年上大学，在我之前已经有十几年正规的高等教育，今天这些人口刚好进入了当打的年龄。

未来是科技至上，我们现在的工程师存量至少在三千万以上，每年将近八九百万的毕业生中有一百四五十万是理工科毕业生。我们工程师存量的人口超过了美、日、印、欧的总数。这就是中国的未来，是物流行业可以利用的基础资源。

在这里，有点可能要提醒一下大家，数据安全，非常重要。数据资源，现在是我们国家的宝贵资产，是我们国家的基础设施，是基础的矿产和基础的保障，不仅关系到全国人民的隐私，更是未来大数据和人工智能的基础，是国家和人民的宝藏，不应该也不可能随随便便就出口。

以前的土地、矿产资源、稀土，我们大量出口原材料，实力不允许。现在科技行业在做大量的数据出口、数据出海，要认识到，时代已经变了，国家不允许再把我们这些基础资源、基础矿产再向过去那样出口，为什么说数据安全，数据已经被定义为基础生产要素，不可能再像过去其他有形要素那样出口，因为时代真的不同了。

所以各位如果涉及到大量数据，最起码服务器一定要放在国内，基础数据一定要放在国内。这个数据不仅属于数据收集者，还属于全民。

为什么讲物流科技迎来了好的时代？第一，基础科技在发展、在促进。第二，人口工程师红利一定要利用起来。第三，国家很包容，资本市场很拥抱。

满帮和路歌，尤其是满帮，满帮在物流行业里是充满关注的企业，以前甚至我们用的是“争议”这个词。满帮就是物流公司吗？如果我们说物流公司人、货、场，它一个都不具备，它没有物流从业人员，它没有车，它也没有场地。

但就市值和资本市场的角度来说，满帮是中国第四大物流公司，第一是顺丰，第二是中通，第三是京东物流，第四个就是满帮了。满帮就财务数据来说，它的营收不到顺丰的1/50，但是它的市值接近顺丰的1/4，超过了韵达，超过了圆通。

资本市场为什么这么看好他？满帮的未来往哪里走？究竟满帮是物流科技还是科技物流？如果就物流来说，他其实不具备物流的常规要素。满帮究竟是什么？但是我想不管满帮是什么，他在资本市场的表现非常好。

这给我们提了一个新时代、新市场资本运作的醒，企业最起码物流企业，可以是不赚钱，但是很值钱。这个过去看似矛盾的东西，现在不仅不矛盾，而且很和谐？未来，因为看未来。

从物流科技的投融资情况来看，从2014-2017年，大的泛物流行业资本化的高峰期。再往前推的话，从融资来说，韵达2012年融资，顺丰2013年融资，2015年、2016年大量资本化，在2018年达到高峰，投融资活跃，各大独角兽排行版，长期可以看到物流企业，一个时代发展到高峰期。

这个时代的标志一个是高估值，受资本市场的影响，头部物流公司、快递公司纷纷实现资本化，他们带来了财富效应、资本追逐。

第二个典型特征是这段时间的物流还是以传统物流为主，以快递运输为主。紧接着进入第二个阶段，进入物流科技时代，应该是极智嘉、快仓，他们引入了库内操作，由货到人带来了改变。同时，第二阶段在分拣设备上，德马科技、兰剑实现资本化，也取得了很好的发展，标志着物流进入了智能时代，智慧时代。

一方面，要素供给在缩减，但市场需求侧在持续放大。目前物流的投融资主要集中在智能物流时代。究竟是物流科技还是科技物流，这确实不好回答。究竟什么是物流？今天人工智能也在做物流，最早进入商业化的还是商用车的自动驾驶。自动驾驶算不算物流，这也是我的困惑，但最起码是物流重要的供给要素。

科技带来的改变是什么？

就物流的科技来说。第一，边界不清晰。第二，资本化效果。除了我们讲满帮之外，其实并没有那么明显，包括满帮在不断蜕变、不断转型，可能资本市场带来的财富效应还不明显。

举个特斯拉的例子，新能源汽车并不是很新鲜的概念，1981年世界上已经有第一台能走的新能源汽车，1910年纽约有1/3是电动车，1/3是蒸汽机车，还有1/3是燃油车。真正的电动车为什么会被干掉？1912年有两个标志性事件。福特T型车引入流水线，同时当年发明了火花塞电子启动器，以前的燃油车要靠手摇。这两个带来了什么改变？

第一，电子火花塞让燃油车变得体面起来，有些人不用在街上摇这个车，零部件的操作也越来越简单。

第二，引入流水线之后，燃油车的成本当时是650美金，电车大概1750美金，三倍左右，电车就退出了市场。电车退到了封闭领域，可能常见的就是高尔夫球场，所以电车一直在坚守。

新能源汽车了什么改变？以前为什么没有那么普及？其实电池并不新鲜，我觉得真正带来了第二个改变，新能源汽车改变的不只是驱动方式，改变了驾驶行为。

特斯拉引入自动驾驶概念之后，汽车已经不是汽车了，现在叫软件定义汽车。所以我们讲两条路线，传统车走入新能源汽车时代，他们理解的可能还只是驱动方式的改变。因为几百年来，一直有驱动方式的争议。蒸汽车、燃油车、电动车，最早有三足鼎立。

经过一百年之后，电动车还没有到三足鼎立。为什么过去大概十年的时间电动车就走完了过去一百年的积累？我觉得真正的还是软件的改变、价值行为的改变。汽车已经不只是汽车，我们甚至可以理解为汽车是高速行走的机器人。

反映在资本市场是什么？我们从估值来说，特斯拉是世界上全球其他车厂市值的总和，我们从保有量、销量来说，特斯拉到了1/10吗？1%都没到。丰田的营收规模是特斯拉的4倍，但是我们看丰田的市值是特斯拉的1/3不到，一个特斯拉的市值等于全世界所有车厂的总和。我认为这是科技带来的改变。

现在有个很热门的概念——新能源，这是中国新能源的几大玩家。我们经常说能源企业，就想起来两桶油、三桶油。我们从市值来看，能源企业是谁？是宁德时代，它是最大的新能源企业了。风、光、电，电是宁德时代，光是隆基，风现在还不太明显。中国的新能源现在发展到什么程度？宁德时代现在可能还有松下在竞争。现在全世界90%的光伏产能在中国，2000年中国的光伏产能不到1%，20年的发展我们完全垄断了这个行业。

宁德时代+隆基远远超过三桶油，它们的资产规模、营收规模跟三桶油还有极大的差距，我认为这就是科技带来的改变，以及资本市场很期待或者说很欢迎科技的改变，这是中国最大的能源企业，以及可能改变了我们的思维。

就物流来说，确实很有必要看一下满帮究竟在做什么。要数据没有数据，要资产没有资产，要规模没有规模，但是它有市值，这个市值背后是什么？可能资本市场的思考代表未来。但是满帮现在更多的概念是基于共享。

最后回到主题来说，物流科技如何塑造新格局？自动驾驶公司会不会下场干服务？不好说。各位在座的，尤其是传统物流的，但还是要小心，自动驾驶下场干活之后，他们是科技物流公司还是物流科技？也不好说，因为没有界线。