刚刚！京东物流发布半年报，二季度盈利后，透视未来3个增长点

营收基数达到千亿级别，营收增速依然远超行业平均增速，实属不易。更难得的是，面对疫情等不确定因素带来的挑战，京东物流在保持稳健增长同时，二季度实现了盈利。

8月23日，京东物流发布了2022年第二季度及上半年业绩。财报显示，2022年上半年京东物流营收达586亿元，同比增长20.9%。其中来自外部客户的收入为人民币342亿元，同比增长29.1%，占总收入的比例达到58.4%，外部收入占比相较2021年同期进一步提高。

来源：《京东物流2022半年报》

在实现营收稳健增长同时，京东物流的盈利能力也得到明显提升。2021年H1，毛利为18亿，而2022年H1，毛利为36.3亿，毛利率从3.7%上升到6.2%，二季度经调整后的Non-IFRS净盈利2.1亿元。毛利率上升，财报中解释道：主要原因是在精细化管理、客户结构调整、规模经济效益等因素下实现的。

对于京东物流而言，还有一组数据值得关注：2022第二季度，外部客户收入同比增长27.7%，而全部营收同比增长20%。外部客户收入增长跑赢了全部营收，是营收增长的主要驱动力。

那么，是哪些业务拉动了外部客户收入的增长呢？

“解耦”战略推动京东物流快速扩大一体化供应链业务客户群

外部客户收入增长高于全部营收增长，主要是由于客户数增加所致，有效帮助京东物流快速扩大客户群，并进一步渗透至一体化供应链服务。

一方面，对于很多成熟企业而言，传统的物流解决方案已经发展到瓶颈阶段，越来越多的企业开始从全局视角重新规划自身的供应链。另一方面，大客户的服务具有一定粘性，且能随时间逐步深化服务广度。财报显示，2022年第二季度，京东物流外部一体化供应链客户数数量达到6.26万家，同比增长13.2%。

今年5月，京东物流与北汽重卡达成战略合作，双方合作的一大亮点就在于商用车售后配件供应网络优化布局的全面落地。为了提升订单满足率以及降低库存，京东物流为北汽重卡共计规划10个售后备件仓，提供配件区域库的代运营及配件物流运输业务。此外，双方也将在供应链中台、技术硬件与系统集成等方面开展合作，加强商用车后市场供应链的基础能力。

像这样的案例还有很多。今年以来，京东物流持续在快速消费品、服饰、家电及家居、3C、汽车和生鲜六大行业深耕，不断积累具有行业代表性的解决方案和产品。一体化供应链由于链条较长，参与方较多，所需资源多样，永远会面临需求与供应的匹配，匹配程度关乎效率和成本。京东物流的一体化供应链具有三大基石能力：物流基础设施、物流科技和商流洞察，其对应的是实际运营能力、技术能力和行业理解能力，共同构成了京东物流的“护城河”。

不止是这些行业巨头，京东物流还通过“解耦”，将其长期积累的解决方案、产品和能力模块化，以更加灵活、可调用与组合的方式，将不同的组合的解决方案给到同行业的中小企业，并带来更低的报价和更标准化的服务。

简单来说，通过服务行业头部企业，京东物流形成了行业通用的解决方案。因此在向行业中腰部客户提供产品之时，就是要把这些方案变成更小的模块和不同的组件，并且用更加低成本、高效率的排列组合，来形成适合中腰部客户的产品。

从长期去看，伴随着制造业的转型升级，分销渠道的变革，这一块的市场未来有足够的增长潜力，预计未来几年京东物流外部一体化供应链收入仍将保持稳健增长。同时由于中腰部客户需求个性化程度降低，对应业务的利润率可能相对于大客户略高，也有望在一定程度上让京东物流的利润状况得到修复。但目前腰部客户的需求与大客户可能差异性较大，服务大客户经验解耦至腰部客户的执行效果还需继续观察。

除此之外，京东物流还凭借扎实的基础设施、创新的数字技术能力，还将一体化供应链的服务能力延伸至产地产业带。

发力直播电商等新领域，快递快运等业务还有更大的进步空间

今年二季度，包括来自快递、快运等标准化产品在内的其他客户收入同比增长41.6%，其中散单快递收入增速超60%。

除了收购跨越速运因素带动的增长外，京东物流开始与近年来增长迅速的抖音等直播电商平台展开合作。今年1月，京东物流已经成为抖音电商大促活动特邀物流合作伙伴，承诺为商家提供有保障的物流配送服务，尽全力将快递安全地送到消费者手上。这一次，既是京东物流进入直播电商市场全力抢业务的一个开端，也是多年坚持社会化业务的成果。

京东快递有一张纯直营高效的快递网，已取得较好的口碑，在服务和时效上已不输高端快递的主流玩家。去年4月，京东快递宣布再次启动时效提速。在快递提速的基础上，通过加大资源投入，进一步强化公铁空跨区网络能力建设，高时效的寄递体验。目前，京东快递寄件主打中高端，有高时效快递服务，也能做到全场景、个性化的服务体验。

与此同时，快递快运作为供应链物流解决方案重要的能力基础之一，快递快运服务的商流客户同时可以挖潜带来仓配等业务的需求，从而带动一体化供应链的收入。

财报显示，截至2022年6月30日，京东物流已服务某直播电商平台超1万个商家，业务量和收入增速持续增长。

此外，京东物流通过战略投资与合作不断优化一体化供应链物流的核心能力。7月26日，京东物流完成对德邦超50%股权的收购，德邦在大件快递和快运领域的业务优势将为京东物流注入更为丰富的资源和渠道，进一步提升京东物流一体化供应链效能。

走向海外战场，打造下一个增长着力点

除了“外部一体化供应链客户业务” 和“快递快运”外，海外物流业务也将会成为未来京东物流实现高速增长的着力点。

当下，中国产业带正处于高质量的发展阶段，国内有大量优质产品开始在海外市场得到认可，而且整个跨境电商，海外电商不仅在规模上增长，整个的结构和分布也发生了很多变化，以往全球货物流动都是B2B为主，批量到国外，但最近一年，跨境模式的流通环节订单呈现的碎片化趋势愈加明显。大量中国品牌企业走出去，这必然会给跨境物流带来大的发展机会。

京东物流的国际供应链业务，最早主要服务于京东全球购自营的供应链。但随着京东物流在2017年独立，京东物流跨境这张网络对社会进行全面开放，同时不断在全球网络的基建上做了大量的投入。

尤其是过去两年，京东物流更是将海外业务的重要性往前提了一大步，开航线，布局海外仓，做国际化端到端的整体优化......在京东物流看来，跨境和海外物流是重要的市场，要在全球范围内实施一体化供应链物流战略，要先打好基础，因此，接下来还会加大力度布局。

财报显示，截至6月30日，京东物流已在全球运营近90个保税仓库、直邮仓库和海外仓库，总管理面积近90万平方米，跨境网络总仓储面积同比增长超70%。今年6月6日，京东物流在美国首个自动化仓“洛杉矶2号”正式启用，至此，京东物流在美国自营海外仓总面积已近100万平方英尺。京东物流通过设立海外仓、开通跨境专线、智慧化多式联运等方式，布局48小时买全球、卖全球。

今年上半年，京东物流同中国某知名企业正式达成合作，通过灵活的海外干线运输资源和丰富的海外本地仓储运营和服务能力，向该客户提供了覆盖欧洲的干线运输和德国本土的仓储、大件到门等一体化供应链服务。

总体而言，京东物流经过十余年的发展和五年来的不断开放，从服务大型企业到中小企业，从定制方案到行业解决方案，从国内领先到走向国际，从助力产业带供应链到扶农助农，由此所带来的价值已显现。这背后是京东物流数实融合的一体化供应链所展现出来的强大的柔性、韧性、敏捷性和确定性，也是多年来积累沉淀的供应链物流基础设施、供应链技术和商流洞察能力推动的一体化供应链价值积极释放。

附：一张图看京东物流2022年上半年业绩