一季度业绩排名出炉！中通稳坐龙头增速不减！圆通、申通增速反弹！

一、季度业绩排名

一季度各家数据出炉，排名仍然为中通、韵达、圆通、百世、申通和顺丰。值得注意的是，业务量增速方面，中通在高体量的同时增速不减，与韵达拉开差距，一马当先。圆通申通增速反弹，业绩修复明显；韵达百世增速趋缓，回归理性；整体来看四通一达各家增速趋同（在40%~45%），市场竞争白热化。

与此同时，顺丰增速下降明显。从2018年Q1增速39.3%下降到了2019年Q1增速仅为7.3%，除与春节影响外，也与经济原因对商务件影响有关。

→19年Q1各家业务量（亿件）及同比增速：

备注：中通、百世数据来自物流一图调研，仅供参考，具体数据请参考官方发布的三季度财报；其他数据来自财报公布。

从市占率来看，由于四通一达增速高于行业，市占率均有上升。顺丰增速低于行业，市占率下降。CR5（四通一达）市占率上升加快，相比18年Q1上升了9.7%，市场进一步向四通一达加速集中。其中中通上升幅度最大，相比去年一季度市占率上升2.6%，韵达上升2.0%，百世上升1.8%，圆通和申通均上升1.6%。

→四通一达、顺丰近三年Q1市占率变化情况：

备注：中通、百世数据来自物流一图调研，仅供参考，具体数据请参考官方发布的三季度财报；其他数据来自财报公布。

在这样的市场背景下，各家也相继实行一定的价格策略，如中通对1kg内小件，派费下调了0.15元左右，与此同时给予力度较大的增量补贴政策。

从一季度邮政局及各家财报数据来看，市场单价降幅放缓，但圆通和申通单票收入下降加速（韵达今年Q1单票收入含派费，不做对比），圆通单票收入下降10.9%，申通下降0.4%，降速高于去年同期。可见虽然市场单价降幅放缓，但通达单价下降幅度并没有放缓，头部企业价格竞争激烈。

→各家快递公司2019年1月单价变化情况：

备注：数据来自财报公布。

我们知道，价格战目前主要原因是四通一达对阿里、拼多多等电商平台业务的抢夺，阿里和拼多多业务量直接影响四通一达市场占有率，那么目前四通一达在阿里和拼多多业务情况如何?下面物流一图将进一步分析。

二、电商业务情况

我们知道，目前整个快递市场业务来源仍然以电商件为主，经测算2018年快递业务量中有72.8%的业务来自电商平台，相比2017年上升3.9%。

从各家电商平台对快递业务量贡献来看，目前主要快递业务来源仍为阿里平台和拼多多，分别占整个快递业务量的42.1%和18.9%；其中拼多多占比相比去年同期上升了8.2%，增长幅度较大；此外，京东和其他电商平台也有11.9%的快递业务贡献。

→快递业务量在各电商平台及线下的占比变化：

备注：数据来自券商调研。

从下图可以看出，四通一达业务在阿里、拼多多、京东和其他电商占比各不相同，但与整个市场排序一致。四通一达打包来看，线上占比更是高达88%，其中阿里占比64%，拼多多20%左右，两者占比高达84%。根据二八原则，四通一达的重点客户为阿里和拼多多，两家电商平台也自然成为四通一达争抢的主要客户对象。

→四通一达在各平台业务量分布情况：

备注：数据来自物流一图调研。

对于阿里这块市场，已经被四通一达分的差不多了，未来更多将为业务互相转化。而在阿里入股四通的背景下，各家或将保持平衡。笔者大胆猜测，未来有可能出现在阿里促成下的企业合并。

而对于拼多多这块市场，目前仍有约42%业务不在通达手中，且拼多多市场容量仍在持续提升。与阿里业务不同，拼多多业务增长快，且没有类似阿里入股关系的制衡，竞争将更加开放和激烈（接近完全价格竞争）。

→四通一达在阿里和拼多多平台的占比情况：

备注：数据来自物流一图调研。

但无论阿里还是拼多多，均对价格非常敏感，胜出的关键仍在价格。而价格竞争力主要来自各家的成本管控。下面物流一图将从价格和成本方面对各家竞争力加以分析。

三、价格竞争力

我们从目前各家可比单票结算单价来看，2018年价格从低到高为百世、韵达、中通、申通和圆通。其中百世和韵达价格较为接近，分别为1.70/票和1.73元/票；中通和申通较为接近，分别为1.82元/票和1.84元/票；圆通单票价格较高，为2.07元/票。总体来看，四通一达单价越来越接近，价格竞争呈现白热化。

→四通一达单票收入对比：

备注：数据为物流一图基于财报数据测算。

从可比口径单票成本来看（总部的成本），成本由低到高为中通、韵达、申通、百世和圆通。中通单票成本最低，仅为1.09元/票。韵达和申通较为接近，分别为1.21元/票和1.25元/票；百世和圆通成本较高，分别为1.57元/票和1.70元/票；因此百世单价较低，主要为牺牲利润的低价策略所致（百世单票利润较低）；圆通单价较高，主要由于较高的成本限制（在目前的单价水平下，单票利润也并不高）。而中通、韵达和申通在保证利润的前提下，价格仍有竞争力。

→四通一达单票成本对比：

备注：数据为物流一图基于财报数据测算。

→四通一达单票利润对比：

备注：数据为物流一图基于财报数据测算。

→通达18年降本措施：

从国家邮政局公布的最新快递服务满意度来看，四通一达均在76-80分，质量方面没有较大差别，因此未来一段时间内主要竞争仍然是成本竞争，谁能以更低的价格获取更多阿里、拼多多的业务，谁就能在竞争中胜出！对此你怎么看？欢迎讨论！

观点总结

1、四通一达增速趋同，CR5加速提升，竞争白热化。通达单价下降幅度加大，价格竞争激烈。顺丰因商务件增长乏力，以及电商件占比有限且无价格优势，增速下滑明显。一季度业务量及增速排名如下：

①19年Q1业务量排名：中通＞韵达＞圆通＞百世＞申通；

②19年Q1业务量增速排名：百世＞申通＞中通＞韵达＞圆通。

2、阿里和拼多多业务量的排名直接决定了通达市占率，电商平台业务仍为价格竞争为主，价格竞争力仍为核心竞争力。在这样的背景下，各家均通过提高中转自动化、路由优化、车辆投入等方式降低成本。价格及成本竞争力如下：

①价格竞争力排名：百世＞韵达＞中通＞申通＞圆通。

②成本竞争力排名：中通＞韵达＞申通＞百世＞圆通。

因此，要把握各家未来发展，需要持续关注各家成本和价格、各家阿里和拼多多市场占有率、这将体现各家最终的业务量和市场占有率。大家有兴趣可以互相交流探讨！