禾赛科技IPO大涨10%，这是2023值得期待的开始

文 | 徐牧心‍

‍‍2月10日，禾赛科技在纳斯达克正式敲钟上市，成为“中国激光雷达第一股”，融资额度超2亿美元，市值超过26亿美金。禾赛也成为2023开年以来第一家赴美IPO的硬科技企业。

这对沉寂已久的美股IPO而言，是回暖的征兆。2023刚开年的1月30日，量子之歌就于纳斯达克IPO，成为国内首家在美股上市的大型成人学习类公司，而此时距离滴滴上市以及教育行业“双减”已经过去了一年半的时间。2月6日，财税服务提供商理臣中国也正式在美国纳斯达克上市。但和市值超26亿美元的禾赛科技无疑更加耀眼。

美股的2022年是“断崖式的寒冬”。CVSource投中数据显示，2022全年仅有14家中国企业在美上市，IPO共融资5.82亿美元，较21年减少96%。

而其中，除了11月上市的亚朵酒店是真正意义上较大体量的在美上市中概股，以及尚乘数科、盈喜集团这种史诗级妖股，多数为募资额小于5000万美元的中小型企业，无怪此次估值超过30亿美金的禾赛科技能如此提振市场信心。

另一个维度上，禾赛对于2022年喊话“躺平”的美元基金而言，也是一个回暖体现。纵观禾赛的融资轮次，美元品牌基金在其中占比较大，包括18年起连续领投禾赛5轮融资，上市前占股17.5%，为公司第一大机构投资人的光速中国，参与C、D轮融资的启明创投，以及参与D轮融资的高瓴创投等。

（图源：禾赛科技招股书）

值得一提的是，早在2021年1月，禾赛科技就向科创板递交了招股书，计划募资20亿元，估值约为133亿，然而3月禾赛便撤回了IPO申请。

但在科创板IPO终止仅三个月后，禾赛科技仍继续受到资本青睐，并马不停蹄地开始了D轮融资，这在当时就被认为是一种寻求境外上市的信号。6月，禾赛获得高瓴、小米、美团和CPE等领投的超3亿美元D轮融资，并在11月宣布获得小米产投7000万美元的追加融资，累计共获得包括高瓴、小米、启明、光速、美团、博世、百度等机构超过5亿美元的融资。

这和禾赛科技过往的成就有关。禾赛科技的核心产品是面向广义机器人应用的激光雷达，是通过发射激光来测量物体与传感器之间精确距离的“眼睛”。在全球激光雷达竞争激烈的2022年，禾赛科技一直处于领跑位置并斩获数个“全球第一”：ADAS（自动驾驶及高级辅助驾驶）前装量产定点数量全球第一，L4 自动驾驶激光雷达市场份额全球第一，车载激光雷达领域总营收全球第一。

光速中国创始合伙人宓群表示：“随着软件的迭代开发，自动驾驶迟早会实现，而自动驾驶领域的核心硬件是激光雷达，它直接影响整个行业的发展。从投资角度看，这是一个非常好的赛道。”

高瓴创投则对「暗涌Waves」表示，近几年，高瓴围绕制造业升级进行了大量系统性投资，在其看来，投资禾赛并不仅仅出于布局自动驾驶乃至汽车产业链条的需要，底层逻辑在于，禾赛通过强大的工程能力，完成了更高质量、低成本、可量产的产品生产，是制造业产业链创新的典型模板。

启明创投创始主管合伙人邝子平告诉「暗涌Waves」，在开始对自动驾驶上下游产业链进行了解后，发现一辆无人驾驶汽车上最关键的、最昂贵的、技术含量也非常高的部件就是激光雷达，而禾赛科技正是其中的佼佼者。

尽管激光雷达是一个产品迭代速度非常快的行业，但在邝子平看来，禾赛至少在这三点上完成了自己商业壁垒的建设：其一在于产品方向上，禾赛先做L4占领制高点，然后再推出辅助驾驶L2+级别的激光雷达进行普及化；其二在于技术壁垒；其三则是团队的国际商业化能力比较强。尽管激光雷达市场快速成长，但目前规模依旧不大，因此单做美国或中国市场都有局限性，而禾赛能够在全球市场发力。

禾赛的IPO也契合着一级市场的变化风向。

一级市场的科技革命半年前就已大张旗鼓地开始，在此前的氪记访谈中，投资人们不约而同地向「暗涌Waves」表达了对“科技投资”的强烈信心，此时在美IPO的“激光雷达第一股”正像是对科技投资人的一种阶段性奖章。但同时投资人们也表达了在强产业化投资科技时的担忧，其中包括新能源的泡沫、人工智能的商业化困境、芯片半导体步入的深水区等等，硬科技投资道阻且长，仍需谨慎乐观。

但在春节过后，投资人明显加快了步伐。2022年还因防疫政策而紧缩出差频次的投资人，在2023年开始了“报复性出差”，这张出差地图包括半导体集散地的无锡、高端制造的重点城市深圳、杭州、武汉等。曾有投资人对我们表示，在出差的飞机上，发现每个乘客手中都捧着新能源的材料。

在中国资本市场，IPO依然是退出的主要渠道。但在2022年，一二级市场估值倒挂严重，呈现出一级市场的估值太高，而上市破发率居高不下的趋势，IPO退出回报变得困难起来。好在进入下半年，新股破发的现象逐渐减少。

步入2023年，全球投资人对中国经济以及股市恢复的信心逐渐增长，中概股回港上市潮被认为有望延续。但对于科技型、创新型企业而言，美股市场的更高估值明显吸引力更强。开年不到两个月，ChatGPT成为全民热议的话题；在刚刚过去的节日里，旅游、消费的热情也在逐步复苏；新能源车以及上游的电池产业继续如火如荼地吸引大量投资。

无论如何，2023年都是一个值得期待的年份。

图片来源 ｜视觉中国

排版｜杜梦