帝凯油轮再创最佳季度业绩 目前处于本轮上升周期的早期阶段

近日获悉，帝凯油轮（Teekay Tankers)在5月11日发布2023年第一季度未经审计的财报。

帝凯油轮实现历史最佳季度业绩

2023年一季度，帝凯油轮（Teekay Tankers)实现营业收3.9亿美元，同比增长126.8%，环比增长7.4%；调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.1亿美元，同比增长1061.2%，环比增长14.2%；营业利润达到1.8亿美元，而去年同期为亏损777.6万美元，环比增长17.9%；一季度净利润为1.7亿美元，或每股净利4.97美元，而去年同期为亏损1394.2万美元，环比增长15.7%。

2023年一季度，帝凯油轮旗下苏伊士型油轮船队日均TCE达到55184美元，环比减少1.5%，同比上涨300.3%；阿芙拉型/LR2型油轮船队日均TCE达到65548美元，环比上涨29.5%，同比上涨285.4%。

对于今年二季度，苏伊士型油轮现货TCE达到62400美元/天，帝凯油轮已经锁定了其苏伊士型油轮船队44%营运日收入；阿芙拉/LR2型油轮现货TCE达到58500美元/天，该公司已经锁定了其阿芙拉型油轮船队41%营运日收入。

船队经营亮点：近100%在现货市场运营

2023年3月，帝凯油轮以日租金35750美元租进1艘阿芙拉型油轮，租期24个月，并拥有延长12个月的选择权。目前帝凯油轮租进了8艘船舶，平均日租金24300美元。

截至目前，帝凯油轮运营55艘油轮，绝大部分在现货市场经营。其中自有45艘油轮，包括25艘苏伊士型油轮，10艘阿芙拉型油轮，9艘LR2油轮，以及1艘拥有50%的VLCC。

帝凯油轮总裁兼首席执行官Kevin Mackay 表示，“在明确、可持续的基本面支持下，2023年一月，中型油轮的现货租金一度涨至有史以来的最高水平。公司旗下船队几乎全部投入现货市场营运，帝凯油轮一直是当前强劲市场的主要受益者，一季度业绩再创新高。通过继续偿还债务和船舶再融资，公司采取行动进一步降低船队盈亏平衡水平，并利用公司强劲的运营现金流来开始向股东返还资本。鉴于公司去年的出色财务业绩，我们已实施每股0.25美元的季度现金股息，并将支付每股1.00美元的特别现金股息。此外，帝凯油轮制定了1亿美元的普通股回购计划，为优化股东回报提供了另一个杠杆。"

图源：Teekay Tankers

市场展望：目前仍处于本轮上升周期的早期阶段

2023年第一季度的中型油轮现货价格创下有记录以来的最高水平。美湾的原油出口创下历史新高，中国原油进口增加刺激了从大西洋到太平洋的长途运输，以及俄罗斯原油出口的增加，这些都是现货油轮价格走强的主要驱动因素，而俄罗斯原油出口目前几乎只在亚洲长途运输。中型油轮现货价格在2023年第二季度初保持稳定。

根据美国能源信息署的数据，2023年第一季度，美国原油出口达到了创纪录的400万桶/日，有几周甚至达到了500多万桶/日。其中一部分通过阿芙拉型油轮和苏伊士型油轮直接运往欧洲，导致中型油轮吨英里需求增加，而另一部分则通过长途运输运往亚洲，以满足不断增长的石油需求，2023年3月，中国原油进口量达到1230万桶/日。由于中国原油进口的复苏预计将有助于推动今年油轮市场的走强，2023年第一季度进口强劲反弹令人鼓舞。2023年第一季度，俄罗斯海运原油出口增至约340万桶/日，而2022年第四季度的平均出口量为290万桶/天。此外，在欧盟对俄罗斯原油进口的禁令和每桶60美元的价格上限于2022年12月5日生效后，几乎所有这些石油现在都在向印度和中国长途流动。尽管帝凯油轮不参与运输俄罗斯石油，但鉴于VLCC无法在俄罗斯港口装货，这些变化通过增加吨英里需求，特别是中型油轮的吨英里需求使更广泛的油轮市场受益。尽管俄罗斯宣布从2023年3月起削减50万桶/日的石油供应，但目前这并没有反映在俄罗斯原油出口量中，俄罗斯原油出口额在2023年第二季度初保持稳定。

展望未来，国际能源署预计，2023年全球石油需求将增长200万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日。以中国为首的非经合组织国家预计将占这一增长的90%，经合组织的需求受到高通胀和利率上升导致的经济增长放缓的影响。随着中国经济增长与2023年第一季度4.5%的GDP增长同步，预计下半年石油需求将加速，这是中国经济加速发展的积极迹象。在石油供应方面，欧佩克+集团宣布从5月至年底减产116万桶/日，以应对油价下跌和全球经济的不确定性。这可能会对海运石油贸易量产生负面影响，尽管这种影响主要体现在VLCC市场，因为大部分减产来自中东生产商，但也可能对中型油轮产生负面连锁反应。

船队供应基本面持续向好。截至2023年4月，全球油轮订单量（占现有船队的百分比）仍处于约4%的历史最低水平。尽管自年初以来，新油轮的订购速度有所加快，但到2025年底，大多数造船厂船位基本上都已满，许多造船厂现在只能预订2026年上半年的订单。到2026年年中，处于历史低位的订单量和造船厂几乎没有产能的结合实际上确保了未来2至3年内新油轮交付量将非常低，预计2023年船队增长约2%，2024年和2025年的船队增长水平可忽略不计。

总而言之，油轮市场的特点仍然是油轮现货价格强劲，预计2023年油轮市场仍将保持坚挺。然而，强劲的油轮市场也具有高度波动的特点，帝凯油轮预计未来几个月油轮价格将根据各种短期和季节性因素波动。尽管由于欧佩克+减产和全球经济放缓的可能性，短期内存在一些潜在的不利因素，但帝凯油轮对长期油轮市场前景仍持乐观态度，主要是由于船队供应基本面非常强劲，并认为目前仍处于本轮上升周期的早期阶段。