家电制造行业ESG研究报告（上）

本篇报告聚焦于家电制造行业的ESG表现。由于篇幅有限，现将该篇报告以上下篇形式推出。

样本说明：在研究报告中我们选取美的集团、海尔智家、格力电器、TCL电子、海信家电、三星电子、LG电子、松下这8家具有代表性的家电企业说明。

报告目录：

1.家电制造行业ESG相关背景

1.1 家电制造行业践行ESG的必要性和可行性

1.2 行业相关政策不断完善

1.3 企业主动应对

2.家电制造行业ESG评级表现

2.1 选取代表企业ESG评级得分比较

1.家电制造行业ESG相关背景

1.1 家电制造行业践行ESG的必要性和可行性

1.1.1必要性

ESG(Environmental，Social and Governance)，即从环境、社会和公司治理三个维度来评价企业经营的可持续性与对社会价值效益。本质上说，ESG是衡量企业非财务风险因素的一种工具。

家电行业成为了我国经济增长的重要引擎之一。家用电器产业体量大，是国民经济重要组成部分，家用电器产品的低碳化对上游的原材料产业，以及对下游楼宇、家居等场景的低碳转型起到承上启下的重要作用。

今年2月23日，国家发展改革委和信息化部、财政部等9部门联合印发了《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》，并附《家用电器更新升级和回收利用实施指南》（以下简称《实施指南》）。《实施指南》中显示，我国家电保有量已超过20亿台，年运行能耗超1万亿千瓦时。《实施指南》中指出工作目标，到2025年，在用主要家电中能效达到节能水平（能效2级）及以上的占比较2021年提高10个百分点，实现年节能量约1500万吨标准煤，年减排二氧化碳约2900万吨。

（1）从环境层面看，家电产品如冰箱、洗衣机、空调等在生产和使用过程中消耗大量能源和资源。家电产品的报废与处理是一个重要环境问题。家电企业可以通过实施ESG策略，提升能源速率和减少温室气体排放。例如，某些公司已经开始减少对化石燃料的依赖、提升能效和增加清洁能源的使用。并且，还有一些企业通过新能源技术融合，降低家用电器设备碳排放量。

（2）从社会责任角度看，家电企业不仅要关注产品的质量和安全，还需要确保供应链中的劳工权益得到保护，消费者的满意度得到提升。通过实施ESG策略，企业可以保障员工权益、创建安全健康的工作环境的同时，还可以提供高质量、安全的产品，增强消费者信任，建立良好的企业形象。

（3）从治理层面看，良好的企业治理可以帮助企业提升决策质量，促进管理的透明度和公平性，增强企业的市场竞争力。通过实施ESG原则，家电企业能够在其决策过程中更好地考虑长期影响和风险，并长期提升企业价值。设计和制造产品从而减少生命周期环境影响的主体更有可能扩大市场份额。

1.1.2 可行性

家电行业的特点主要包括高能源依赖性，因此在能源消耗方面普遍要比其他非制造业能源消 耗水平高，节能减排成效不明显。所以家电行业上市公司仍需持续加大企业节能减排方面的投入，尽可能地降低石化能源方面的消耗等，逐步提升公司在环境方面的表现水平。此外，家电产品生命周期更迭、技术创新速度快。家电产品的生产和废弃会产生大量的废物，企业通过实施ESG策略，可以有效地对废物进行管理，减少对资源的浪费和环境的污染。

先行企业的经验表明，企业发展的增长途径如下：

（1）节能和减排：家电企业开发和推广高效能、低排放的家电产品、这包括采用高效节能技术，如LED照明、智能控制系统和空调变频技术，以降低电器在使用时的能源消耗。此外，企业可以确保产品的生产过程也具有最低的环境影响，如采用可持续材料、减少废弃物和有毒物质的使用，并实施碳中和计划以减少碳排放。公司还可以建立可持续采购政策，优先选择符合环保标准的供应商和原材料。面临的主要瓶颈是可循环材料成本比较高，转向环保生产流程需要巨额的前期投资。

（2）绿色包装：运用可循环包装替代一次性包装，比如采用PP注塑卡板箱及吸塑层板的整体循环包装方案，替代以一次性材料为主的纸箱、纸板和木托盘包装方案，在包装材料层面减少了资源消耗，并从包装尺寸上满足了适配工厂自动化和标准化的优化需求，提升了整体运作效率。全面推广使用标准包装箱，将产品整合为标准化的集装单元，并根据产品、 路线、节点仓等优化物流运输网络，实现了包装绿色化循环。并且开展纸箱回收项目。比如推动共建打包站、网点末端回收运营模式试点，进一步将自有产品交付渠道回收模式拓展至社会化回收模式，构建用户身边的纸箱回收服务网络，持续扩大纸箱回收规模。 

（3）绿色物流：企业运用物联网、云计算、人工智能等技术优化商品运输路线，减少运输里程与次数， 以实现节能减排的目标。此外，公司积极推广绿色低碳运输车辆，多方位推动绿色智慧的运输体系打造。此外，企业可以采用新能源车辆取代短途运输中的传统燃油车辆，有效减少配送车辆产生的尾气排放，降低运输过程对环境的影响。 

（4）废旧家电回收管理：企业从用户手中收集废旧电器，然后根据类型和材料对其进行分类，减少废弃物的填埋量，降低土地和水资源污染，企业还可以从旧家电中回收金属、塑料等材料，减少对新资源的开发和能源消耗。此外，这个过程可以提高社会对环保回收的认识，鼓励公众参与废旧家电回收，提升环保意识。

（5）社区参与：企业可以参与贫困山区教育、健康和基础建设等领域支持项目，如为偏远山区提供教育E体机、空调、冰箱等家电，改善居民的生活条件，提高企业的社会责任感。

（6）企业管理透明度提高：企业应该定期发布ESG报告，展示公司在环境保护、社会责任和公司治理方面的成果和计划。同时，公司也应该建立严格的合规体系和道德准则，确保公司操作符合法律法规和行业标准。

1.2 行业相关政策不断完善

国际上，为降低能源消耗和温室气体的排放，1992年，美国能源部（DOE）和环保署（EPA）联合推出的一项重要的节能环保计划--能源之星计划。该计划针对消费类电子产品、办公设备、家电和外部电源制定了完善的能源效率规范，是全球影响最广泛的认证计划之一。欧盟关于家电行业也实施了一系列的政策，促进家电行业的可持续发展。

表1 欧盟关于家电行业实施ESG相关政策

资料来源：公开资料自行整理

这些政策和准则共同构成了欧盟推动家电行业实施ESG的法规框架，旨在促进环保设计、增强资源效率、减少废物和污染，以及提高企业的社会责任和治理水平。东南亚国家意识到ESG对于家电行业的重要性相对较晚，但在积极采取措施促进家电企业的可持续发展。例如，泰国又一个著名的“NO.5”标签，用于识别市场上最节能的产品。还有部分国家通过区域合作的方式来推进环境和社会标准的提升，比如东盟（ASEAN) 国家共享最佳实践、协调技术标准和促进绿色技术的转移。日本和韩国都是家电制造的重要国家，这两个国家在鼓励家电企业实施ESG方面都提供了充足有效的措施和规定。

表2 日本关于家电行业实施ESG相关政策

资料来源：公开资料自行整理

表3 韩国关于家电行业实施ESG相关政策

资料来源：公开资料自行整理

这些规定和政策反映了日本和韩国政府在鼓励家电行业向更可持续的生产和运营模式转变方面的积极努力。通过实施这些措施，推动企业改善其在环境保护、社会责任和公司治理方面的表现。

相对于国外，国内开始意识到家电企业实施ESG的重要性较晚，但是已采取多种有效措施来弥补差距。

表4 中国关于家电行业实施ESG相关政策

资料来源：公开资料自行整理

1.3 企业主动应对

目前，国内代表各大家电企业积极践行ESG战略，助力可持续发展。

美的集团 2021年10月，美的集团首次对外发布绿色战略，今年美的集团已经发布第二份年度ESG报告，并设立企业ESG委员会。美的空调持续推动绿色产品标准制定及实施，包括2021年起草家电行业第一份碳中和实施领域技术标准《家用电器生命周期评价导则》。美的还积极参与到标准制定工作中，主导和参与“碳”相关国家标准等各项标准30余项。包括起草了由工信部主导的《家用电器绿色供应链管理》的系列行业标准，并与中国家用电器研究院携手完成了《碳中和技术智能家电低碳运行评价技术规范第6部分：电动洗衣机》标准的制定。截至2023年底，美的已拥有28家国家级绿色工厂、3家零碳工厂、9家5G工厂以及5家世界灯塔工厂。

海尔智家 海尔智家在低碳绿色发展方面走在了行业前列。公司早在几年前就开始实践并积累了丰富的经验，形成了“绿色设计、绿色制造、绿色营销、绿色回收、绿色处置、绿色采购”的6-Green战略，将低碳融入产品的整个生命周期。在生产制造环节，海尔智家的工厂内安装了BIPV分布式光伏系统，该系统能够覆盖工厂绝大部分的能源需求，大幅降低了碳排放。此外，工厂还采用了先进的RTO蓄热燃烧系统，实现了0废气排放。

除了在环境治理方面采取积极的行动，海尔智家作为一家高度国际化的企业，在全球范围内也积极承担社会责任。在国内，海尔智家已经援建了345所希望小学和1所希望中学，是“团中央希望工程中援建希望小学最多的企业”。海尔智家在2022年进行了持续的董事会改组，增加了女性董事，女性董事的占比提升至22%，高于香港联合交易所统计的行业平均水平17.8%。

长虹 长虹旗下子公司四川长虹已经连续13年披露社会责任感报告。四川长虹设计开发易拆解、可回收节能型产品；环保材料用料设计，符合RoHS环保及欧盟REACH法则标准；做减量化包装设计，减少EPS/EEPE/纸板材料的消耗。今年，四川长虹设立董事会ESG管理委员会，由董事长担任主席，委员会下设ESG管理办公室，由公司各平台部门及子公司共同参与推进ESG管理工作。

格力 格力电器将绿色制造作为其战略之一，全面研究绿色环保技术在产品中的应用，以达到节约资源、减少环境污染的目的。通过不断引领行业制度和体系的发展，格力健全了冷压缩机的国际标准体系，建立了规范化的产品质量和售后体系以及供应链管理体系。格力自2012年起提出将光伏技术与空调融合，降低空调作为建筑最大的能源设备碳排放量。公司研发的“零碳源”空调系统和光储空系统能显著减少能源损耗，提高光伏利用率至99%，使工程总投资降低10%。格力实施的“绿色设计—绿色制造—绿色回收”循环发展模式，实现了减少原油开采181万吨、节约水439万立方米、减排约225万吨。

海信家电自2019年起即开始发布ESG报告;今年美的集团、海尔智家已经发布第二份年度ESG报告;长虹、康佳等品牌也在今年年初发布了第一份独立ESG报告。并且，海尔智家、美的集团、海信家电、四川长虹等均已设立企业ESG委员会，为持续推动产业绿色可持续发展，TCL科技集团于2023年正式成立ESG办公室，助力企业ESG目标规划及国际评级提升。

2.家电制造行业ESG评级表现

2.1 选取代表企业ESG评级得分比较

样本说明：本研究报告选取美的集团、海尔智家、格力电器、TCL电子、海信家电、三星电子、LG电子、松下8家具有代表性的国内国外家电公司进行研究。

国内评级

表5 A股企业 Wind ESG 评级最新比例情况

资料来源：Wind、中心研究团队自行整理

国内评价体系方面，为保证数据质量和完整性，我们选取了Wind评级机构进行分析。

国内评级体系方面，Wind ESG评级涵盖A股中4817家企业。总体来看，A股企业评级集中分布在BB和B，总占比达80%左右，评级A以上的企业占比仅仅10.49%。与Wind评价体系中所有企业相比，家电行业的评级表现高于平均水平。

表6 家电行业Wind ESG 评级最新比例情况

资料来源：wind、中心研究团队自行整理

Wind评级体系下，家电行业表现较好，业内分层均匀

Wind ESG评级中共有184家家电企业参与评级，总体评级分布在A级-BB级之间，占比高达84.87%，B和AA次之，占比15.13%，BBB评级以上企业占比51.09%。行业内评级有区分度但不是很明显，大部分家电企业聚集在中等偏上的水平。

表7 国内家电行业代表企业Wind ESG

评分最新情况对比明细

数据截止：2024年1月

数据来源：wind、中心研究团队自行整理

由评分明细表可以看出，除了格力电器外的4家企业在环境、社会、治理得分高于行业平均水平。5家企业争议事件、治理得分区别不大，但环境、社会表现却分层明显有一定差距。格力电器在管理实践、环境、社会、治理方面得分都比较低，5家企业中，其综合表现也相对落后。与此同时，TCL电子以其突出的环境得分和社会得分，在5家企业中评分表现较为突出。表明了除格力电器外的另外4家家电企业ESG评级处于行业中上游水平。

表8 国内家电行业代表企业Wind ESG

评级历史对比明细

资料来源：wind、中心研究团队自行整理

从企业历史评级对比图中可以看到，海尔智家、TCL电子和美的集团处于行业领先水平。除海尔智家外，另外4家企业，ESG评级呈现出一种进步的趋势，但海尔智家评分较为领先且波动不是很大，格力电器的ESG评分相对比较滞后，这可能与其管理实践、环境、社会治理等方面相关。海信家电近5年的ESG评级都比较稳定，位于行业中等偏上水平。

参考文献：

[1]《中国电子报：家电要当碳足迹管理排头兵》

[2]《中国家电网：追逐ESG风口，家电企业如何走通？》

[3]《2023年家电行业ESG分析》

[4]《格力电器ESG观察，评级为何垫底？》