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近200亿元估值,京东与菜鸟抢着收购,这家快递公司凭什么?

[罗戈导读]京东与菜鸟之间的比拼,这一次延伸到了英国快递行业。

京东菜鸟之间的比拼,这一次延伸到了英国快递行业。

根据市场消息,京东集团正考虑对英国快递公司Evri进行收购,并已提交了初步的非约束性报价,该报价已成功进入了下一阶段的竞购流程。在这场竞购中,竞争对手包括菜鸟物流以及波兰快递公司InPost等。

据悉,Evri的所有者正在考虑包括出售公司在内的多种方案,整个公司的估值,包括债务在内,约为20亿英镑(约合186亿元人民币)。目前,私募股权基金Advent International持有Evri 75%的股权,而德国Otto集团则持有剩余的部分。

Evri有什么能力?为何能值近200亿元?

Evri,前身为Hermes,自1974年创立以来,已经发展成为英国最大的包裹配送公司(每年处理超过7亿个包裹)。在2023财年,Evri的营收达到了14.64亿英镑(约合136亿元人民币),与前一年相比基本持平。然而,公司的税前利润从2022年的0.48亿英镑盈利转为2023年的0.77亿英镑亏损。

Evri拥有一个庞大而高效的物流网络,这包括三个最先进的自动化分拨中心——其中位于Barnsley的中心是欧洲同类中规模最大的;在英国各地拥有大约25个区域配送点和约400个本地配送单元,这些设施支持着公司的最后一英里快递网络;此外,Evri还拥有一支庞大的重型货车(HGV)车队,用于高效地在网络中转运包裹,其中包括190辆压缩天然气(CNG)牵引车,这是英国所有专注于包裹递送的公司中最大的CNG车队;Evri还拥有20,000多名快递员和超过14,000个ParcelShops和储物柜以支持配送和退货服务。

资料来源:Evri,整理:罗戈网

在业务范围上,Evri提供广泛的服务,包括英国及欧洲境内的尾程清关、派送服务,以及包裹便利店取件和自助退件服务。在全球范围,Evri为超过220个国家和地区提供包裹寄送、跟踪和退货服务。为了进一步提升服务能力,Evri在英国、欧盟和美国建立了领先的履行方案。但需要注意的是,Evri核心能力基本集中在英国本土,国际物流业务仍需依靠当地合作方的物流体系。

Evri不仅服务于个人用户,还为包括Next、M&S和Frasers等在内的80%的大型零售商提供服务。此外,Evri还与亚马逊英国站合作,成为其Seller Fulfilled Prime(卖家自配送)的承运商,这对于企业来说意味着能够通过使用Evri的服务来提高配送效率和客户满意度,并接触到数千万的Prime会员,从而为更多的业务机会和市场扩展带来可能性。

在截至2023年2月的财政年度中,Evri面临了一系列的挑战,导致其业务增长不明显。公司年度收入维持在14.64亿元英镑,与前一年几乎持平。调整后的EBITDA为2.19亿元英镑,相较于去年的2.62亿元英镑有所下滑,反映出调整后EBITDA利润率从17.9%降至14.9%。这可能是因为在艰难的经营环境下,公司遭遇了成本上升的压力。

数据来源:Evri,整理:罗戈网

税前利润由盈转亏,从2022年的0.48亿元英镑转为2023年的亏损0.77亿元英镑,这一转变凸显了宏观经济环境对业务造成的负面影响,包括利率的上升和通货膨胀的加剧。净债务小幅增至13.02亿元英镑,然而,经营活动产生的现金流依旧保持强劲,达2.49亿元英镑。

非财务指标也反映了业务的动态变化,包裹量同比略有下降,每件包裹的碳排放量显著减少至467克,表明公司在环境责任方面取得了进步。总体而言,尽管市场环境充满挑战,Evri在保持运营韧性的同时,也在环境绩效上取得了积极进展。公司计划在2035年前实现净零排放,致力于减少其碳足迹。

需要注意的是,2021年的比较数字基于Hermes Parcelnet Limited(集团的主要交易公司),除了净债务,后者是在合并的基础上计算的。

未来,Evri的战略重心将双管齐下,一方面深化成本控制机制,另一方面加速市场版图的拓展。在成本控制层面,将通过优化第一英里和最后一英里的网络与加大自动化投入,提升资源利用率及作业效率,进而增加配送密度,确保成本优势的持续稳固。而在市场开拓方面,Evri将目光锁定于四大潜力领域——国际物流、履约服务、非家庭场景配送(OOH)以及中小企业服务,通过深化这些领域的服务内容与市场渗透,驱动业务的全面扩容与升级。

京东与菜鸟物流为何要竞购Evri?

京东对Evri的兴趣主要源于其在考虑收购英国电子产品零售商Currys后所产生的物流需求。今年2月,有报道指出京东已向伦敦证券交易所提交文件,表明其“正在评估一项可能的但处于非常初步阶段的交易,其中可能包括对Currys全部发行股本的现金收购要约。”此次潜在的收购被视为京东在海外市场尤其是欧洲市场扩张战略中的一部分。

在国内互联网企业纷纷拓展海外市场的大背景下,各大公司不仅通过自建的方式扩展海外电商业务,同时也采用投资和收购的途径。例如,阿里巴巴已经并购了东南亚的Lazada、土耳其的Trendyol和南亚的Daraz,而TikTok也在2024年完成了对印尼GoTo集团旗下电商子公司Tokopedia的收购。

目前,在跨境电商领域,已经形成了以阿里的速卖通、拼多多的Temu、抖音的TikTok电商以及快时尚巨头SHEIN为首的“出海四小龙”,这些平台受到了众多海外消费者的青睐。

相比之下,作为国内电商“三巨头”之一的京东,在国际市场上的表现相对较弱,与这些竞争对手的差距逐渐增大。因此,京东对Currys的潜在收购被视为其“卷土重来”的战略举措。

Currys是一家在欧洲8个国家拥有超过800家门店的家用电器零售商(超过三分之二的销售额来自于线下门店),其在英国就拥有超过300家门店和15000名员工。Currys主营的家用电器和电子产品业务恰好是京东的强项。

Evri在英国本土的强大物流能力正好可以满足京东收购Currys后的物流需求。此前,京东已在英国进行了多项物流领域的投资,包括购买位于伦敦卫星城的物流仓库和英格兰北部唐卡斯特的配送中心,以及斥资2.5亿英镑从高盛手中收购的位于英国的大型物流资产包。

目前,京东物流已与Evri建立了战略合作伙伴关系。通过这种合作,Evri能够利用京东在英国本土的物流仓库,以及国内保税仓和物流网络的高效履约能力,将其在英国的落地配送能力转换为全网揽收能力。

如果京东成功收购Evri,双方将能在资源和网络方面进一步协同,实现资源共享和优势互补,并显著增强京东在欧洲市场的物流能力。同时,借助Evri强大的配送能力和京东自营的海外仓,京东可以为出海卖家们提供综合仓储和配送解决方案,大大提升服务质量和效率。

菜鸟物流竞购Evri的意图在于增强其国际物流服务能力,尤其是在英国和欧洲地区的落地配送能力。欧美市场对于中国出海卖家而言是极其关键的布局区域,同时也是阿里巴巴国际业务重要的增长市场。随着中国电商行业出海趋势的加速,英国成为了众多跨境商家的目标市场之一。从市场需求角度来看,英国的零售商和消费者都倾向于选择高效的物流服务,然而国际快递通常需要数周的时间。

菜鸟物流在全球范围内采取的是自建网络的战略,这种策略涉及对全球物流网络的重资产投入,包括提升技术能力、在国内市场建立独立的揽收网络、开发智能关务系统、构建跨境运输线路、建立航空货运中心、自建eHub和海外仓库,以及搭建境外末端物流网络。菜鸟物流计划每年以1-2个国家的速度拓展其海外本地物流网络,特别是在欧洲、北美、东南亚等关键市场。

通过竞购Evri,菜鸟物流希望进一步加强其在英国本土的物流网络资源投入,提高服务质量并缩短配送时间。借助Evri强大的配送能力,菜鸟不仅可以提升在英国乃至欧洲的物流服务效率,还能将业务扩展到更多欧美国家,并支持阿里巴巴集团的全球化战略。

至于京东与菜鸟物流竞购Evri的情况,最终成功的关键将取决于多方面因素,包括价格、战略协同性以及未来增长潜力等。

你怎么看?最终谁会成功获得Evri呢?

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