德邦为什么会遭遇滑铁卢

[罗戈导读]净利润达1.05亿,同比下降65.61%,扣除政府补贴和投资理财收益的1.2亿,则无剩余;扣非利润则只有1百万,同比下降99%;

8月28日,德邦快递内部发布公告,其创始人兼董事长崔维星重掌业务,而公司之前公布离任的高级副总黄华波重新回归,主掌公司的客户体验板块,并任命新的高级副总裁及内部提拔了多位新晋集团副总。由此观之,今年德邦虽处于各种舆论漩涡中,但其管理层进一步调整,或许会带来新的契机。下面我们就从公司上半年的业绩及业绩原因剖析这两个方面来阐述。

一 增收不增利

从2019年第二季度数据中,我们可以看到其总营业收入差强人意,营业收入达118.92亿,增速16.65%。但净利润达1.05亿,同比下降65.61%,扣除政府补贴和投资理财收益的1.2亿,则无剩余;扣非利润则只有1百万,同比下降99%,日益激烈的市场竞争,价格战德邦也有所波及。

数据来源:公司公告,洞见物流整理

我们再细分到不同产品的收入,可以看到德邦收入分布如下:

(1)快递业务营业收入为66.77亿元,同比增长49.86%;

(2)快运业务营业收入为49.92亿元,同比下降9.70%;

(3)其他业务营业收入为2.23亿元,同比增长5.86%。

从这份报表上来看的话,德邦快递在转型上确实取得了较大的成功,快递贡献了56%的营收。

 

数据来源:公司公告,洞见物流整理

1、快递业务增长弱于通达

财报显示19年H1快递件量2.36亿票,同比增长35.79%,票均单价为28.34元,同比增长 10.36%,主要由于2018年下半年快递业务推出的新产品“360 特重件”,货物的平均重量增加,整体收入结构变化所致。从增速来看,作为以大件快递为主的业务结构,其增速可观,但绝对值而言,与通达系公司仍有较大差距。

数据来源:公司公告,中国邮政局,洞见物流整理

2、快运业务龙头地位被反超

就19年上半年的财报来看,德邦的优势零担业务营业收入已然被顺丰重货赶超,这是德邦2011年以来持续8年的快运霸主地位首次被撼动。德邦快运业务一季度营业收入23.38亿,同比下降12.18%。而同期的顺丰财报显示,其重货业务19年上半年完成业务收入50.7亿元,同比增长47%。

收入(亿元)

19年H1

18年H1

同比增长

顺丰重货

50.7

34.49

47%

德邦快运

49.9

55.26

-10%

 数据来源:公司公告,洞见物流整理

二 昔日的龙头为何会掉队?

1外部因素

1.1宏观经济低迷

受宏观环境影响,国民经济增速放缓,德邦以公路零担运输为主,大部分业务均对企业用户,因此受大环境影响比较大。我们通过国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布中国采购经理指数(PMI)可以看到,8月中国制造业PMI为49.5%,比上月小幅回落0.2个百分点。(百分之50为临界点,低于50则表示制造业经济下降)

数据来源:国家统计局,洞见物流整理

 

1.2外部对手竞争激烈

安能,壹米滴答加盟企业的迅速崛起;百世中通韵达借助快递网络,迅速起网快运;顺丰收购顺心,优势互补,来自直营快运企业的巨大挑战。尤其是今年年初,安能,百世,壹米滴答等均上调了重泡比,但德邦并没有随大流调整重泡比,这对德邦的收入产生了一定的影响。

数据来源:公司公告,运联传媒,洞见物流整理 

2.内部因素:

(1)服务质量有待提升

我们从邮政局快递企业的申诉情况可以看到。德邦快递的投诉率明显高于全国平均水平。三通一达和顺丰,则是稳居前位,申诉率远低于全国平均水平。一直以直营企业服务质量好而著称的德邦8月面临了一次大的公关危机,丢包事件使得德邦的信誉受到了很大的影响。然德邦的回应态度良好,已经和失主达成了一致意见。作为主攻大件快递的企业,破损率高,时效比快递企业略慢一些,按理来说应该是常态,但德邦立志转型成为快递公司,那么这些问题就不得不面对,如何华丽地完成转身,提高其服务质量,德邦仍重而道远。

 数据来源:国家邮政局,洞见物流整理 

(2) 高管变动大

高管频繁离职,对稳定军心和公司业务持续发展均不利。从德邦公布的信息来看,今年以来,多位公司高管离职,而原公司副总经理韩永彦更是为德邦快递业务的兴起以及发展做出了一定贡献,虽然公司强调高层的变动并不会对企业的正常运营产生影响,但是目前来看,高层的变动使得德邦的从快运向快递战略转型受到了一些影响。

数据来源:国家邮政局,洞见物流整理 

(3) 研发投入不足

纵观快递公司,我们可以看到,各家在研发费用的投入均增加,只有德邦出现了缩减,19年的研发项目下降到三千多万,从研发项目的缩减可以看出德邦今年的收入的确不是很乐观。我们知道,研发的投入周期较长,需要比较长时间的沉淀才能出现回馈,但深处价格战的各个参赛者,谁的成本降得最多,在价格战就越有发言权。所以,这是必不可少的投入,也是一项战略投资。

 

 数据来源:公司公告,洞见物流整理 

(4)区域市场应变能力待加强

据洞见物流了解,在客户营销方面,处于快速发展期的企业,由于成立时间不久,区域自主权较大,对于客户的开发有着较多的议价权,而德邦却有着相应的流程,客户开发周期较长,使得客户开发难度相较于其他企业有所提高,而另一方面在客户理赔方面也存在着理赔周期长的问题,在一定程度上影响了客户体验。

综上所述,我们可以看到这种健全的流程体系,也制约了公司的快速应变能力。而如何能够在市场应变以及流程管理上取得平衡点,是德邦接下来要提高的方面。

三 德邦的未来可发展在哪里?

19年的德邦,遭遇了史上最大的滑铁卢,高管变动,市值下滑,之前有关公司的舆论也是使得德邦处于风口浪尖,但是作为零担行业的黄埔军校,我们对其发展仍信心。综上所述,德邦在19年上半年虽然营业收入达到110多亿,但利润堪忧。作为直营快运巨头,100多万的扣非净利显然不够。

时值多事之秋,快递快运的价格战不绝于耳,能否活下来且活得好,是每一个物流公司都需要思考的问题,所幸第三第四季度均为物流旺季,我们认为,德邦转型快递的决策是明智的,随着集团领导层的更替,业务更加聚焦,我们也应该对零担巨头有所信心,且看它如何应对潮起潮落,绝地逢生吧!


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