11月份制造业PMI为50.2%

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2019年11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.9个百分点。从13个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、采购量指数、进口指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数上升，指数升幅在0.4至2.9个百分点之间；产成品库存指数、购进价格指数、出厂价格指数下降，指数降幅在0.3至1.4个百分点之间；积压订单指数和从业人员指数与上月持平。

特约分析师张立群认为: 11月份PMI指数出现较为明显的回升，重新回到荣枯线以上，表明经济运行开始显露由降转稳迹象，但基础仍需大力巩固。从历史数据观察，在趋势性变化之外，一些短期因素影响也需注意。10月份有十一长假，对于与上个月对比的环比指标看，会受到一定影响。当然，下半年以来宏观政策逆周期调节力度明显加大，其效果正在不断显现，经济由降转稳迹象也在逐渐显露。这两类因素综合起来，会形成较为明显的变化。这是11月份生产类、订单类、采购、原材料库存等指数明显提高的主要原因。综上，受宏观政策逆周期调节力度加大影响，11月份经济运行初现由降转稳迹象，但不宜从指数提高幅度方面过度评估。要特别注意仍然存在的下行压力，着力扩大内需，继续加大相关政策的落实力度，不断巩固和加强经济回稳的态势。

生产指数为52.6%，比上月上升1.8个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的生产指数都高于50%，分别为53.5%、52%和51%。

新订单指数为51.3%，比上月上升1.7个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的新订单指数都高于50%，分别为52.1%、50.2%和50.6%。

新出口订单指数为48.8%，比上月上升1.8个百分点。从企业规模来看，小型企业的新出口订单指数等于50%；大型和中型企业的新出口订单指数低于50%，分别为48.9%和48.2%。

积压订单指数为44.9%，与上月持平。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的积压订单指数均低于50%，分别为45.7%、45.1%和42.3%。

产成品库存指数为46.4%，比上月下降0.3个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的产成品库存指数均低于50%，分别为47.9%、45.6%和43.4%。

采购量指数为51%，比上月上升1.2个百分点。从企业规模来看，大型企业的采购量指数高于50%，为52.6%；中型和小型企业的采购量指数低于50%，分别为49.9%和48.1%。

进口指数为49.8%，比上月上升2.9个百分点。从企业规模来看，大型企业的进口指数均高于50%，为50.4%；中型和小型企业的进口指数低于50%，分别为48%和49.8%。

购进价格指数为49%，比上月下降1.4个百分点。从企业规模来看，中型和小型企业的购进价格指数高于50%，分别为50.1%和51.9%；大型企业的购进价格指数低于50%，为47.4%。

出厂价格指数为47.3%，比上月下降0.7个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的出厂价格指数均低于50%，分别为46.5%、47.9%和48.5%。

原材料库存指数为47.8%，比上月上升0.4个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的原材料库存指数均低于50%，分别为48.7%、47.1%和46.3%。

从业人员指数为47.3%，与上月持平。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的从业人员指数均低于50%，分别为48.1%、46.3%和46.5%。

供应商配送时间指数为50.5%，比上月上升0.4个百分点。从企业规模来看，大型和中型企业的供应商配送时间指数高于50%，分别为50.9%和50.3%；小型企业的供应商配送时间指数低于50%，为49.7%。

生产经营活动预期指数为54.9%，比上月上升0.7个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的生产经营活动预期指数均高于50%，分别为54.7%、56%和53.7%。

制造业采购经理调查说明

1.主要指标解释

采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。

2.调查范围

涉及《国民经济行业分类》 （GB/T4754-2017）中制造业的31个行业大类,3000家调查样本。

3.调查方法

制造业采购经理调查采用PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。

本调查由国家统计局直属调查队具体组织实施，利用国家统计联网直报系统对企业采购经理进行月度问卷调查。

4.计算方法

（1）分类指数的计算方法。制造业采购经理调查指标体系包括生产、新订单、新出口订单、在手订单、产成品库存、采购量、进口、主要原材料购进价格、出厂价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间、生产经营活动预期等13个分类指数。分类指数采用扩散指数计算方法，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。由于非制造业没有合成指数，国际上通常用商务活动指数反映非制造业经济发展的总体变化情况。

（2）制造业PMI指数的计算方法。制造业PMI是由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成制造业PMI指数时进行反向运算。

5.季节调整

采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的指数均为季节调整后的数据。