中通二次上市 “进阶”契机隐现

在所有人都被蚂蚁集团史无前例的“A+H”同步上市吸引了目光的时候，中通快递的赴港二次上市正在悄然推进中，可能很少有人意料到，中通要比关注焦点的蚂蚁集团还要率先完成港交所上市。

最新的消息显示，中通快递已经确定国际发售与香港公开发售的最终发售价为每股218港元。预计于2020年9月29日（星期二）在港交所开始交易。此次上市，中通预计募资约98.10亿港元。

作为国内继阿里、网易、京东之后的又一赴港二次上市的企业，中通的二次上市虽然所受到的关注度相对更小，但是其可能造成的影响却一点也不小。

根据中通发布的2020年一季度财报，中通在快递市场的占有率达到18.9%，仍然是妥妥的行业第一。如果从2016年算起，中通大概率要连续第5年霸占快递市场市占率第一位置。

但这个连续多年的第一，在彰显中通快递市场地位的同时，也体现出了中通在业务上所受到的桎梏。

数据显示，在几年前中通的市占率就达到了19%左右，多年过去，中通在市占率上仍然一枝独秀，但却没有打破20%的瓶颈。比这个更令人担忧的，是在业务量第一的王冠之下，中通并未能成为真正公认的快递界一哥，反而一直在营收规模及净利规模等方面被顺丰压一头。

这与快递产业旷日持久的价格战有很大关系。仔细回首，中通快递稳居第一的这些年，正是快递产业价格战打的最激烈的几年。从某种程度上来说，中通多年来的市占率第一，是价格的不断下降换来的。

但是多年价格战过去，快递界开始进入一个“市场在扩大，业务量在扩大，营收和利润却并没有跟上脚步”的怪圈，这是中通乃至整个通达系面临的主要矛盾。这也是为什么中通在业务量上无人能敌，却在营收规模上难以和顺丰匹敌的主要原因。

而到2020年，快递价格战来到了关键时刻，很多成本控制不好的快递企业都将不得不退出市场。在这种情况下，中通将进行二次上市，这对中通来说，将是一个摆脱桎梏的契机。

这是因为，二次上市之后，中通将在资金方面拥有更强的优势。一方面，98.10亿港元的募资将成为中通此后业务布局的一大助力；另一方面，两地上市之后中通快递将有更强的融资能力，同时也更容易受到国内资本市场关注。

简而言之，本来在资金方面就财力雄厚的中通，在二次上市之后将如虎添翼，足以让中通去向着快递界老大的位置再次发起冲击。

而摆在中通面前的，莫过于两条路。

第一，向顺丰看齐，在保持电商快递市占率的基础上，大力发展高利润快递业务，提升营收水平及盈利水平。

但是这条路并不好走，不仅仅是面对顺丰的竞争，更多的是在运营模式、基础设施上很难与顺丰看齐，比如空中运输路线的搭建，就很难在短时间内具备同样的实力。

第二，和价格战死磕到底，彻底打破20%市占率桎梏，用业务量规模取胜。目前来看，这是中通最有可能选择的一条路。

根据公告，二次上市募集的资金，中通将用约50%用于基础设施及产能开发。这意味着大部分资金都将用于业务扩张。在价格战已经渐进尾声的现在，部分企业已经承受较大的资金压力，这时候中通继续扩张，欲“清场”而继续在市占率上取得突破的策略昭然若揭。

而一旦中通打破20%市占率桎梏，那就很有可能改变快递市场格局，成为与顺丰并肩的巨头企业。