快递物流21年上半年业绩解读

先看了顺丰和京东的半年报，只能用四个字来形容，平淡无奇。

顺丰在Q1亏10亿，上头之后，Q2基本回到正常的轨道，扣非赚6.57亿。合计亏4.77亿。但去年是赚37亿！这还是老王控制新业务的增长速度，不然亏的更厉害。

京东物流收入增长53%，利润也是大变脸，从去年的盈利20亿，变成亏15亿。反正上市完成，新CEO上任，肯定得把业绩得砸的低低，不然怎么做出增长？前面华融亏损1029亿，也是一样套路。

顺丰和京东物流的业务不一样，但其实面临的问题都是一个：老的增长动力衰竭，新业务推力又不够。老业务赚钱，没增长，新业务高增长，但亏钱。业绩上只会增收降利！

这个过程要持续2~3年，以我们观察，两者内部的人和组织架构都没有理顺，单纯的KPI导向会有很多问题。如业内朋友跟我讲的，这两家各种花式刷业绩，亏损抢业务，内部博弈等等。

在这种青黄不接时候，必然会面临资本散团。顺丰还好，与剩下的机构都有一定共识，所以能稳在2500亿。如果能拿一年以上，60元以下的顺丰可以进，年内大涨就别指望了。京东物流，果真从2500亿跌到1400亿，一如我们群里几十位分析师做的预测。不知道IPO投资人心里是不是万马奔腾。

通达系：

价格战基本到今年就结束了，之前已经说过几次。一是国家管制，二是几个人打架，好处都被极兔给捞了。单票价格不会大幅下跌，全行利润的总额不会再明显下降。

行业利润分配的格局：老大中通拿走50%的利润，剩下的圆通和韵达分走剩下的50%。其他人继续亏损到死~~下半年圆通和韵达的业务可能会有反转。圆通的货运航空也因为疫情赚了不少。

其他：

中远海控、中谷都是受益于疫情，业绩爆炸，今晚会在群里讨论，看看未来走势。

德邦、传化、长久、海晨都没啥好说的。市值200亿不到的公司，真心是没人看。