全球最大物流交易平台「拉拉科技」再度递表港交所，市场份额高达44%

招股书显示，2023年上半年，货拉拉平台全球货运GTV达273.6亿元，平台收入达43.8亿元(按当日汇率计算)，同比增长24.8%。根据弗若斯特沙利文的资料，2023年上半年，货拉拉是全球闭环货运交易总值最大的物流交易平台，2022年全年和2023年上半年均实现盈利。

综合 | 招股书 第一财经  编辑 | Arti

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招股书显示，2023年上半年，货拉拉是全球闭环货运GTV最大的物流交易平台，市场份额达44.0%。同时，货拉拉也是全球平均月活商户最大的物流交易平台，以及全球已完成订单数量最大的物流交易平台。

根据弗若斯特沙利文数据，在全球所有物流交易平台中，货拉拉目前拥有最广泛的商户网络。2023年上半年，货拉拉促成了超过2.6亿个订单，全球货运GTV为39.3亿美元。货拉拉的业务遍布全球11个市场超过400个城市，2023年上半年的平均月活商户约1220万个，平均月活司机约110万名。

此外，货拉拉在营收方面也在持续增长。2020年至2022年，货拉拉全球收入分别为5.29亿美元、8.45亿美元、10.36亿美元，年复合增长率为39.9%。货拉拉全球GTV由2020年的37.3亿美元增加至2022年的73亿美元，复合年增长率为39.9%。2023年上半年，货拉拉的全球GTV为42亿美元，同比去年同期增长29.6%。

盈利方面，货拉拉在2023年上半年同样交出了较好的成绩。货拉拉于2022年自成立以来按经调整基准首次达至盈利，2023年上半年，货拉拉录得经调整利润（非国际财务报告准则计量）1.5亿美元。

招股书显示，货拉拉盈利能力的提升主要由巨大的网络效应、有效的混合收费模式和运营效率等因素推动。货拉拉确立了公司作为同城货运市场数字货运服务的市场领先者和首选，为平台长期可持续增长和盈利能力奠定了坚实的基础。

为了进一步扩大优势，货拉拉还持续加强服务产品组合，例如2017年推出的综合企业服务和2019年推出的搬家服务，以满足用户的多样化需求。这些工作也使货拉拉的收入来源多样化并改善毛利率，更好地将平台庞大的用户群变现。

深耕数字物流货运领域多年，货拉拉目前已经领跑行业，并具备了较高的知名度和品牌优势。

此外，货拉拉通过平台上的闭环交易模式为商户及司机提供顺畅的用户体验，使他们轻松便捷接触对方的渠道，并促成定价透明的无缝交易。同时，公司还为商户提供获得保险服务的渠道，以便在极少数的货物丢失或损坏情况下获得赔偿。

除了物流交易，货拉拉还启动了新的业务，如车辆的租售服务以及向司机提供能源服务和信贷解决方案等一系列增值售后服务。

货拉拉主要股东包括高瓴、红杉、概念资本、顺为、清流资本、襄禾等。

随着互联网技术对传统行业以及生产生活的渗透，物流行业的数字化变革时机已经成熟，并给货拉拉这样的互联网物流平台带来巨大的市场机会。据弗若斯特沙利文的资料，中国是全球最大的公路货运市场，并预计2022年至2027年将以7.6%的年复合增长率稳步增长。货拉拉核心业务所处的中国同城货运市场也有着广阔的发展前景。根据弗若斯特沙利文的资料，2022年该市场GTV为2132亿美元，并预计2022年至2027年将以12.1%的复合年增长率进一步增长；同时中国同城货运市场的线上渗透率仍处于较低水平，线上渗透率预计将由2021年的4%提升至2027年的7.3%。

行业前景

根据弗若斯特沙利文的资料，按GTV计，中国是全球最大的公路货运市场。2022年，中国公路货运市场的GTV为11,065亿美元，占全球市场的31.8%，预计2022年至2027年期间按7.6%的复合年增长率增长。2022年，跨城货运板块的GTV为7,044亿美元，预计于2022年至2027年将按4.3%的复合年增长率稳步增长。

来源：招股书

按GTV计，2022年境外同城公路货运市场规模（不包括中国）约为中国同类市场的三倍。2022年，东南亚及拉美合共录得的GTV为1,155亿美元，预计将以4.9%的复合年增长率增至2027年的1,467亿美元。

来源：招股书

于2022年，全球在线公路货运GTV中有23.8%来自闭环交易。根据相同数据来源，该比率于2023年上半年上升至24.7%。

来源：招股书

行业地位

按2023年上半年闭环货运GTV计，公司成为世界最大物流交易平台，市场份额为44.0%，远超主要竞争对手。于2023年上半年，前六大参与者合共占市场份额的72.0%。

来源：招股书

按2023年上半年的闭环货运GTV计，公司是世界最大同城物流交易平台。按2023年上半年月活商户和2023年上半年已完成订单数量计，公司亦是全球最大物流交易平台。

来源：招股书

同业对比

本次选取的同行业对比公司为：满帮集团(YMM.US)、快狗打车(2246.HK)

满帮集团是2020年全球最大的数字货运平台。它通过开创数字化、标准化、智慧化的跨价值链物流基础设施，改造了中国道路运输业。它的平台连接托运人和卡车司机，以方便运输的距离范围，货物重量和类型。它建立了一个由数百万货主和卡车司机组成的生机勃勃的生态系统。

快狗打车是亚洲领先的线上同城物流平台。公司在亚洲五个国家及地区(即中国内地、香港、新加坡、韩国及印度)的340多个城市开展业务。公司在线上同城物流服务领域拥有并经营两个高度认可及值得信赖的品牌：中国内地的快狗打车及亚洲其他国家和地区的GOGOX。

来源：LiveReport大数据