圆通喻会蛟和潘水苗继续搭档！3位副总上任；前三季净利27.7亿，能站上千亿市值吗？有6个问题需要回答？

10月14日晚间，圆通速递（600233.SH）发布三季度报告，数据显示，Q3营业收入137.58亿元，同比增长24.55%。归属于上市公司股东的净利润9.98亿元，同比增长223.44%。前三季营业收入388.25亿元，同比增长27.12%。净利润27.71亿元，同比增长190.47%。

前三季，圆通快递业务量126.75亿票。基本每股收益0.8066元。三季度末，公司负债率32.3%，  经营现金流49.78亿元。从股东结构看，社保和高毅资产持有仓位保持不变。截至10月14日，圆通速递市值755亿，位居4年半的高位。圆通速递董事会完成换届，掌门人喻会蛟张小娟夫妇和总裁潘水苗继续搭档。2019年4月，潘水苗上任总裁至今，圆通速递市值接近翻番。据我们通过相关渠道了解，潘水苗在圆通网络拥有较高的认可度和影响力，圆通掌门人会蛟张小娟夫妇对潘水苗总裁的工作高度认可。

对当下的圆通来说，圆通的‘圆准达’等新业务产品的覆盖度，在“通达帮”体系中，其航空与国际业务的增速是否能继续保持相对高增长，是市场关注的焦点？圆通赞助“重大体育”赛事给公司能否带来价值倍增呢？圆通航空机队的规模何时能突破20架？圆通国际与圆通速递能否实现真正的“共振”？圆通国际何时能实现进入港股通的目标？嘉兴枢纽项目何时能完成并投入使用？圆通掌门人夫妇的儿子进入董事会，会给公司带来什么？这些都将是圆通能否站上千亿市值的关键。潘水苗续任总裁，在圆通掌门人喻会蛟张小娟夫妇的高度信任下，潘水苗继续负责公司日常经营，能使圆通从“通达帮”率先完成突围吗？

在过去的250日，圆通速递股价已经上涨6成，还能继续保持高歌猛进吗？安信证券认为，6个月内，圆通速递的市值将超900亿。

安信证券认为，公司数字化转型卓有成效，战略定位、管理能力卓越，彰 显龙头气质。行业进入高质量发展期，看好公司持续的数字化能 力建设，对加盟商的赋能带来网络的竞争优势，对客户的赋能带来用 户粘性和溢价，公司份额有望保持提升趋势，业绩端稳健增长。中长期视角看，线上渗透率持续提升背景下，行业是大空间的成长赛道，行业格局逐步清晰后，龙头将充分受益份额与盈利提升。基于公司网络竞争优势，业绩持续兑现，上调公司 2022-2024 年归母净利润 分别为 37.1/47.0/56.8 亿元，对应现股价 PE 为 19.6/15.5/12.8 倍，维持“买入-A”评级。

与此同时，圆通也发布了9月基础业务数据，快递业务量15.64亿票，增长7.62%,收入39.44亿元，增长19.09%。

圆通速递表示，高速前三季度营收增长主要系业务量增长及快递产品单票收入增加所致。净利润增长主要系业务量增长及产品定价能力提升，并叠加经营环境改善所致。

董事会换届完成

喻会蛟张小娟之子喻世伦正式出任董事

“家族系”牢牢掌控董事会

从董事名单看，喻会蛟、张小娟、潘水苗、张益忠、胡晓续任新一届董事，原董事黄鑫（来自云锋基金）不再新董事名单中。

从董事构成看，家族系将牢牢掌控董事会，喻会蛟、张小娟、张益忠、喻世伦；

职业经理人，潘水苗（现任总裁兼财务负责人），胡晓（来自阿里巴巴）

特别值得注意的是，喻会蛟张小娟夫妇的儿子喻世伦将出任新一届董事（10月14日股东大会进行审议）

男，1996年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科 学历。2019年9月至今担任上海圆通蛟龙投资发展（集团）有限公司董事长助理。

截至2022年9月28日，喻世伦通过私募基金“迎水”平台合计持有圆通速递1.4%股份；根据笔者对喻世伦的了解，喻世伦经过近3年的锻炼，正在加速融入圆通，相对内向的喻世伦需要更加充满斗志，利用曾经在英国学习的新视野，全面了解快递物流业的规律，加快学习和实践的能力，结合父母打下的雄厚的根基，尽快历练成长，创造出属于自己的新天地。

喻世伦出任董事，这也意味着，从今日起，喻世伦正式走向“前台”，能否最终挑下大梁，将成为各方关注的焦点。

“故事”演进

2021 年 9 月 29 日，上海圆鼎通过大宗交易方式向公司控股股东上海圆通蛟龙投资发展（集团）有限公司（以下简称“蛟龙集团”）一致行动人迎水高升 21 号私募证券投资基金（以下简称“高升21号”）转让公司股份8,093,600股，占公司股份总数的0.26%；

同时，蛟龙集团与高升 21 号签署《一致行动协议》，增加高升 21 号为一致行动人。高升 21 号由公司实际控制人之子喻世伦、实际控制人之一喻会蛟共同 100% 持有。

2021年6月17日，圆通速递发布公告，因家庭资产规划需要，公司控股股东蛟龙集团于2021年6月17日通过大宗交易方式分别向金牛19号和金牛20号(上海迎水投资管理有限公司—迎水金牛19 号私募证券投资基金、上海迎水投资管理有限公司—迎水金牛 20 号私募证券投资基金)转让1979.7万股无限售条件流通股，合计转让公司股份3959.4万股，占公司总股本的1.25%，并与金牛19号和金牛20号签署《一致行动协议》，增加金牛19号和金牛20号为一致行动人。该等私募基金均由公司实际控制人之子喻世伦、实际控制人之一喻会蛟共同100%持有。

2020年12月，喻世伦成为4家合伙企业最大股东及最终受益人，各持股99%;与此同时“圆虹信息”的最终收益人也将成为喻世伦。

上海圆弘置业有限公司成立于2020-05-02，注册资本为50000万元人民币；圆通蛟龙集团100%控制；

“圆弘置业”对外投资持股以上4家合伙企业，各自持股1%；

经营范围包含：许可项目：房地产开发经营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）　一般项目：物业管理

圆弘置业和以上合伙企业都是“圆虹信息”的股东

上海圆虹信息科技有限公司，成立于2018年1月，注册资本4亿元，2020年7月该公司发起人由上海圆通蛟龙投资发展（集团）有限公司变更为圆通关联的四家管理合伙企业（执行合伙人为上海圆弘置业有限公司）及100%持股的上海圆弘置业有限公司（成立于2020年5月，注册资本1亿元）所有。

现在起，“圆虹信息”的最终收益人将成为喻世伦

高管团队

潘水苗续任总裁

新聘任3位副总裁

圆通速递宣布，公司董事局聘任潘水苗为总裁，全面负责公司的经营管理工作；同时潘水苗继续代行财务负责人职责。意味着，圆通财务负责人已经空缺13个月。

聘任张益忠、 相峰、叶锋、彭科、葛程捷、王勇为副总裁；

其中，张益忠、 相峰、叶锋续任副总裁；彭科、葛程捷、王勇为新聘任副总裁；

喻志贤、李显俊、闻杭平不在聘任总裁名单

董秘续任，张龙武继续担任董事局秘书

圆通速递国际再次更名

9月29日晚间，圆通速递国际(06123.HK)公布，董事会建议将公司英文名称由“YTO Express (International) Holdings Limited”更改为“YTO International Express and Supply Chain Technology Limited”及采纳公司中文双重外国名称，由现有的双重外国名称“圆通速递(国际)控股有限公司”改为“圆通国际快递供应链科技有限公司”。

2018年，3月，先达国际物流正式更名为圆通速递（国际）控股

2017年5月，圆通收购先达国际物流

截至10月14日日，圆通速递国际的市值仅为6.55亿港元，距离港股通的目标成为永恒的梦。过去250天，股价重挫近50%，与圆通速递的走势完全相反；也就是说，圆通速递股价创4年多新高，圆通速递国际股价创两年来新低，在资本市场，二者不仅没有共振，反而是完全割裂的。

圆通再次加注嘉兴

30亿建航空总部和商贸总部

4年前曾宣布122亿建嘉兴全球航空物流枢纽

2022年7月25日，圆通航空集团创新总部项目签约落户嘉兴市秀洲国家高新区。圆通掌门人喻会蛟张小娟夫妇共同出席仪式；该项目是圆通嘉兴全球航空物流枢纽项目的配套工程，将进一步发挥嘉兴机场“磁场效应”，助推先进制造业、现代服务业高质量发展，打造经济新增长极。

需要注意的是，早在2018年7月30日，圆通速递的控股股东上海圆通蛟龙投资发展（集团）有限公司就宣布投资122亿元，在嘉兴机场建设全球航空物流枢纽，并依托该枢纽打造立足长三角、联通全国、辐射全世界的超级共享联运中心和商贸集散中心。

该项目总投资约33亿元，是圆通全球航空物流枢纽的最重要配套项目，涵盖一个平台、两个总部、三个中心。其中，“一个平台”指圆通航空板块业务平台，“两个总部”是圆通航空集团总部和圆通商贸板块总部，“三个中心”是圆通集团在嘉兴的行政管理中心、人才中心和战略决策中心。项目建成运营后，预计2030年主营业务收入可达30亿元，税收可达近3亿元。项目注册成立公司后，将整合圆通集团1家全资子公司和2家股份制子公司，并在嘉兴投资成立航空产业链相关企业，完善航空业务生态布局，致力打造具有中国特色的世界一流航空物流集团。

项目涉及的航空（国际）和商贸两大板块是圆通发展3.0阶段重要战略布局，航空（国际）板块将围绕嘉兴为主核心，打造国际化的网络体系、运能体系、产品体系和服务体系，实现快递物流中国连接世界的全球物流体系目标；商贸板块将依托双方于2020年6月共同签约并建成的圆通嘉兴全球性航空物流枢纽“东方天地港”及其全球商品集货能力和“一港一城一园”定位，打造华东地区乃至全国快消品集散交易中心，引入国际货运航班带来的全球各地优质产品，解决国际货运航班返程空仓问题，降低快递国际化的运营成本，集聚人流、物流与商流。

圆通嘉兴全球航空物流枢纽“东方天地港”项目设计（简称“圆通枢纽项目”）。圆通枢纽项目用地面积1454亩，规划到2050年的货邮吞吐量为240万吨/年，近期规划货邮吞吐量为110万吨/年，规划货运机位94个，新建航空物流枢纽区、多式联运中心、智慧物流仓储区、航空器维修区，商业生活配套区等，总建筑面积为110万平方米。

　　

 圆通掌门人喻会蛟曾表示，“东方天地港”项目，圆通将全力以赴把嘉兴项目建设成为世界一流的具备高度自动化、信息化、智能化，兼具军民融合功能的航空物流枢纽。

2020年6月16日，浙江嘉兴市政府与圆通速递母公司——圆通蛟龙集团在嘉兴举行投资协议签约仪式，标志着圆通蛟龙集团在浙江嘉兴投资的全球航空物流枢纽项目实质性投资落户。

圆通嘉兴航空物流枢纽项目本期项目总投资估算为66.1亿元人民币。围绕这个核心项目，圆通蛟龙集团还将在嘉兴打造超级联运中心、物流科技研发中心和长三角商贸集散中心等配套项目，总投资额将达到122亿元人民币。

2018年7月30日，圆通宣布在浙江嘉兴计划总投资额122亿元建设全球航空物流枢纽项目。