6家冲击IPO受挫、18家排队上市的物流企业都有谁？

2023年，物流行业10家企业成功上市，其中A股3家、港交所4家、美国纳斯达克3家，包括极兔速递、路歌、锦江航运、盛丰物流、深圳佳裕达物流、海通发展、佛朗斯、中邮科技、震坤行、泛远国际。

2023年3月、4月接连四家物流企业上市后，中间沉寂了半年，从10月底开始又陆续有六家物流企业上市。数据显示，2023年全年，A股首发上市企业数量达313家，同比下降26.18%。一方面双创板（科创板和创业板）企业的上市耗时越来越长，IPO收紧；另一方面，物流企业加速走向全球，境外上市热度持续上升。   

很多企业的上市拥有“最”“第一”的称号：极兔速递是港股2023年最大IPO，以千亿港元市值规模登陆港股；路歌是“港股数字货运第一股”；盛丰物流是纳斯达克“中国合同物流第一股”；佛朗斯被称为“共享叉车”市场一哥；震坤行是“中国工业品电商赴美第一股”。

2023年冲击IPO受挫的6家物流企业

有成功敲钟的，也有折戟沉沙的。2023年有6家物流企业A股IPO受挫：

星星冷链（冷链设备制造商），公司及保荐人撤回发行上市申请，公司控制权存在一定的争议。

凯鸿物流（提供包括集成物流服务和多式联运在内的一站式综合物流服务和专项物流服务），主动撤回北交所IPO申请，毛利率三连降、资产负债率较高；

物润船联（主要从事无运输工具承运业务），曾冲击“北交所物流第一股”，2023年12月与辅导机构签署北交所上市辅导终止协议；   

凯雪冷链（提供从田间到餐桌全系列冷链设备和方案），第三次IPO再折戟，成为北交所首家完成注册却未成功发行企业；

燕文物流（为跨境出口电商平台和电商卖家等客户提供包裹的全球寄递等综合物流服务），上会前夕撤回IPO申请，无缘“跨境电商物流第一股”；

东集技术（数据采集设备及解决方案提供商），业绩大幅下滑，终止创业板IPO。

2024年物流企业IPO之路进展：

有的排队超1000天，有的即将上市

进入2024年，菜鸟IPO是港股的“大戏”，被称为2024年亚洲最热门的IPO计划之一；顺丰的赴港二次上市也备受瞩目；货拉拉、京东工业都已于2023年3月在港交所提交上市申请，2024年是他们的IPO关键期。

美国纳斯达克方面，2023年年底，智慧物流环球有限公司已赴美IPO获备案。

A股方面，2023年12月安得智联在证监局进行辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市。2024年1月11日，北自科技正式启动IPO招股，拟在上交所主板上市。这两家企业属于上市之路的一头一尾，安得智联刚刚开始，北自科技招股结束就能上市了。

处在这一头一尾之间的是焦急等待上市的企业，有些IPO进程推进按部就班、比较顺利，我们见证他们从已受理，到已问询，到成功过会，再到提交注册；有些IPO一波三折，大家常常说成功过会离上市只有一步之遥，实际上不少企业卡在了过会后，或是过会后迟迟未提交注册，或是提交注册后迟迟拿不到注册批文：

欧冶云商2022年11月已过会，现在还没有提交注册，2023年6月宝钢股份在投资者关系平台上答复投资者：“欧冶云商的IPO尚在进程中，我们也希望其早日上市”。

旷视科技2021年9月就已过会并很快提交注册，至今仍卡在注册环节。除了已上市企业外，目前双创板正在排队IPO的360余家企业中，有8家企业已经耗时超过1000天，旷视科技是其中之一。   

目前A股IPO的物流企业中，南航物流1月初刚获上交所受理；海康机器人、大洋物流、侨益股份、上海生生处于已问询阶段；国货航、世盟股份、日日顺、欧冶云商均已过会；中力股份、旷视科技已提交注册。

注册制IPO审核流程为：受理→审核问询→上市委审议→报送证监会→证监会注册→发行上市。Wind数据显示，2020～2023年，科创板企业从受理到最终上市的平均耗时分别为255天、330天、350天、397天；创业板于2021～2023年的企业上市平均耗时分别为367天、536天、690天，可以看出上市耗时越来越长。   

在港交所、美国纳斯达克IPO的物流企业进程正常推进中；A股方面，安得智联仍处在IPO辅导阶段，北自科技马上就要上市；再刨除一些传闻要上市的企业，接下来我们重点介绍A股那些已受理、已问询、已过会、已提交注册，等着上市的物流企业。

A股那些已受理、已问询、已过会、已提交注册，

等着上市的物流企业

1、已受理

• 南航物流

1月3日，南方航空宣布分拆南航物流上市，三大航司物流板块有望于2024年齐聚A股。早在2021年6月，中国东航旗下的东航物流就登陆了沪市主板，成为民航混改“第一股”；2023年9月，国货航在深交所主板的IPO申请获得审核通过。

南航物流是覆盖全国、联通世界的航空物流企业，主营业务分为航空速运、地面综合服务和供应链综合解决方案。

招股书显示，2020～2022年，南航物流收入分别为153.25亿元、196.88亿元、215.38亿元，2023年1～6月收入77.88亿元；同期，归母净利润分别为40.14亿元、56.32亿元、46.48亿元、12.43亿元。2023年1～6月收入和归母净利润出现明显下滑，主要是因为全球经济增速放缓、欧美国家通胀水平居高不下、海外市场消费需求下降，导致航空货运需求有所下降。

按货邮周转量计算，2023年1～6月，南航物流的市场占有率为27.39%，高于东航物流（24.61%）、国货航（19.95%）；按货邮运输量计算，南航物流的市场占有率为18.91%，低于东航物流（20.22%）、高于国货航（13.74%）。   

（图源：南航物流招股书）

本次IPO，南航物流计划募资60.8亿元，其中，56亿元用于购置全货机，4.8亿元用于信息化及数字化建设。

2、已问询

• 大洋物流

大洋物流是4A级物流企业，主要从事跨境综合物流服务业务，聚焦“一带一路”沿线国家和地区，业务主要分为跨境基础物流服务、跨境专业物流服务和境外铁路运输综合服务。

（大洋物流跨境基础物流服务的业务模式，图源：大洋物流招股书）

2020年、2021年、2022年，大洋物流实现营业收入分别约为5.29亿元、14.73亿元、24.31亿元，同期归母净利润分别为2131.55万元、1.35亿元、2.4亿元，营业收入和归母净利润的复合增长率分别为114.46%和235.69%。这段时间，集装箱国际班列产品收入占主营业务收入的68.54%、81.49%和74.80%，其收入在2021年和2022年分别同比增长了232.70%和51.46%，是公司主营业务收入增长的主要原因。

2023年1-6月，大洋物流营业收入为13.08亿元，收入同比增长23.82%，但由于市场竞争加剧和集装箱利润贡献下降等原因，当期销售毛利率为9.94%，相较2022年17.13%的毛利率大幅下滑。

2020年、2021年、2022年、2023年1-6月，大洋物流集装箱国际班列产品占主营业务收入的比例分别为68.54%、81.49%、74.80%和70.31%，按标准箱量统计的单位收入分别为1.14万元、2.83万元、2.95万元和2.54万元，单位成本分别为0.94万元、2.29万元、2.41万元和2.30万元。虽然单位收入和单位成本的变动趋势一致，但是2021年以来单位成本大幅提升。   

• 侨益股份

侨益股份是专业的农产品第三方综合物流服务商，是农业产业化国家重点龙头企业。公司主要围绕大宗农产品的进口和内贸，为客户提供以货运代理、船舶代理、仓储服务和运输服务为主要环节的第三方综合物流服务，主营业务可分为第三方综合物流服务和储备粮业务。

（侨益股份主营业务具体分类，图源：侨益股份招股书）

目前公司已设立了49家子公司、3家联营公司，业务区域已经覆盖珠江流域、长江流域、北部湾及东三省等国内主要粮食生产和消费区域。公司主要客户包括：中粮集团、国投贸易、建发股份、厦门国贸、厦门象屿、物产中大、温氏股份、新希望、海大集团等。

2020年、2021年、2022年、2023年1-6月，侨益股份的营业收入分别为10.87亿元、16.46亿元、18.27亿元、7.65亿元；归母净利润分别为5809.13万元、7478.04万元、7806.85万元、3804.01万元。   

目前侨益股份是唯一一家在股转系统挂牌的专门从事农产品综合物流的企业，且目前A股上市公司中暂无专门从事农产品综合物流的企业。

• 上海生生

上海生生是专业的生物医药冷链服务商，专注于为药物研发、生命科学、生物技术、商业成品药等领域的客户提供全链条一体化冷链服务，主营业务包括创新药研发和生命科学冷链服务、药械商业流通冷链物流、国际医药冷链服务、细胞治疗冷链服务及新材料和冷链装备销售。

公司总部位于上海，在北京、广州等城市设有超40个区域冷链操作中心，服务网络覆盖全国99%的地级市。同时，公司在美国、比利时、澳大利亚设有3家海外子公司，协同合作伙伴资源覆盖全球超50个国家，助力中国医药企业全球化。

（上海生生的冷链物流服务）

经营业绩方面，公司于2020年至2022年的营业收入分别为2.69亿元、5.25亿元、6.34亿元，复合年均增长率达53.64%；归母净利润分别为5081.19万元、8951.33万元、7971.00万元。   

招股书显示，根据艾瑞咨询报告，按照上海生生2022年国内创新药研发和生命科学冷链服务板块的收入计算，上海生生为国内第一大创新药研发冷链服务商，也是市场上为数不多的具备冷链装备自研自产能力的生物医药冷链服务商。

我国生物医药冷链服务行业是新兴行业，目前国内暂无同行业上市公司，与上海生生存在相同或相似业务的国内同行业可比公司均未上市。

• 海康机器人

海康机器人是面向全球的机器视觉和移动机器人产品及解决方案提供商，海康威视是其直接控股股东。在此我们主要讨论海康机器人的移动机器人业务，该业务聚焦内物流（又称“内部物流”），重点覆盖汽车、新能源、3C电子、医药医疗、电商零售等细分行业。

（海康机器人移动机器人产品的结构矩阵，图源：海康机器人招股书）

2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，海康机器人的移动机器人业务收入分别为4.45亿元、9.19亿元、15.15亿元、9.28亿元；毛利率分别为42.89%、38.61%、35.28%和34.84%，呈逐渐下滑趋势，主要原因之一是移动机器人行业竞争加剧，各系列产品的销售价格处于逐渐走低的状态。   

2021年、2022年和2023年1-6月，海康机器人移动机器人的出库量为13516台、20844台和12638台。

据GGII统计，2020年、2021年及2022年，中国移动机器人市场的市场规模为52.10亿元、78.12亿元和96.73亿元。据此计算的海康机器人移动机器人的市场占有率为8.55%、11.76%和15.66%。

3、已过会

• 国货航

国货航承载了中航集团深厚的航空运输发展积淀，是中国唯一载有国旗飞行的货运航空公司，是国内主要的航空物流服务提供商之一，主要业务包括航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块，业务模式与东航物流等基本一致。

（国货航的航空货运服务业务流程图，图源：国货航招股书）

根据招股书，国货航第一大股东为中国航空资本，持股比例45%；第二大股东为菜鸟供应链，持股比例15%。其中，中航集团持有中国航空资本100%股权，并通过中国航空资本间接持有国货航45%股份，是国货航的实际控制人。

2020～2022年，国货航分别实现营业收入182.51亿元、239.58亿元和227.85亿元，分别实现归母净利润32.89亿元、43.03亿元和30.81亿元。这主要是因为，过去三年航空货运市场运价大涨，市场强劲增长，国货航及同行业公司过去三年经营业绩均大幅提升，该期间是航空货运行业运行的景气高点。

根据德勤华永出具的审阅报告，2023年1-6月，国货航营业收入为60.54亿元，同比下降55.30%；归母净利润为4.73亿元，同比下降77.43%，主要是因为国货航所处的航空货运行业由过去三年的景气高点逐步恢复至常态化运营，公司业绩随行业趋势相应变动。

• 日日顺

日日顺是中国领先的供应链管理解决方案及场景物流服务提供商，海尔集团是日日顺的实际控制人。根据罗戈研究的报告，按照2020年的收入，日日顺为中国第三大端到端供应链管理服务提供商。此外，日日顺也是当前市场上少有的覆盖采购、生产制造、线上线下流通渠道、跨境及末端用户服务场景的端到端供应链管理能力的企业。

（图源：日日顺招股书）

日日顺通过数字化的运营能力构建并管理了覆盖全国、送装同步、到村入户的稀缺物流服务网络，截至2022年12月31日，日日顺连接了超过900座仓库、超过15000条干线运输线路、近18万辆运输车辆以及近5000个服务网点在内的基础设施及服务资源，并且凭借从采购、工厂制造到终端消费者的全流程、多场景的服务能力，可围绕客户在采购、生产制造、消费流通环节对于供应链服务的需求，向客户提供包括消费供应链服务、制造供应链服务在内的供应链管理服务。

在此基础上，日日顺持续战略规划及布局全球物流网络，打造了包括空运、海运、铁路及多式联运在内的物流服务能力。   

日日顺的客户包括海尔、创维、天猫、宜家、科勒、奔驰、亿健、小牛、沃尔玛、统一等众多行业的品牌。

2020年、2021年、2022年，日日顺营业收入分别为140.36亿元、171.63亿元、168.47亿元；归母净利润分别为4.22亿元、5.68亿元、5.53亿元。

• 欧冶云商

2015年2月，宝钢集团（现中国宝武）整合原有大宗商品电子商务优质资源，以全新商业模式建立了第三方产业互联网平台——欧冶云商股份有限公司。

欧冶云商致力于构建集交易、物流、加工、知识、数据和技术等综合服务为一体的钢铁产业互联网平台，主营业务由互联网服务、互联网交易、物流服务、其他交易和服务四大类构成。

经过多年的发展，欧冶云商已经构建了一套完整的钢铁产业链服务体系，为平台上超过300家钢厂及其分支机构、10万多家钢材服务商及用钢企业、2000多家合作仓库、4万多辆承运车辆以及700多家加工中心提供一体化解决方案服务。欧冶云商自主研发的欧冶物流平台（www.ouyeel56.com）是为用户提供物流服务的主要载体。

截至2022年6月30日，欧冶云商综合平台共有企业注册用户16.3万家，钢铁交易SKU数216万个。   

（图源：欧冶云商招股书）

业绩方面，2019年至2022年1-6月，欧冶云商实现营业收入分别为559.84亿元、747.72亿元、1266.69亿元、566.08亿元；同期实现归母净利润分别为5125.55万元、2.77亿元、4.48亿元、2.06亿元。

• 世盟股份

世盟股份专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案，在华北、华东地区最为核心的港口天津港、上海港拥有领先的资源整合能力和物流业务开展经验，是华北地区集装箱陆运物流领域的领先企业。

客户覆盖汽车、包装品等多个制造业领域，与北京奔驰、北京现代、利乐包装和安姆科等行业内领先企业建立了紧密的长期合作关系。

2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，世盟股份分别实现营业收入4.59亿元、5.72亿元、8.08亿元、4.29亿元；实现归母净利润6546.99万元、6799.97万元、1.12亿元、6975.25万元。

2021年以来，与世盟股份类似，向制造业企业提供供应链物流服务的公司为三羊马、炬申股份及永泰运，其中三羊马主要提供公铁联运的物流服务；永泰运主要以“运化工”智慧供应链服务网络平台为服务主体，向化工企业开展全程物流的海运货代、关务、仓储及运输服务；炬申股份专注于有色金属领域，其主要通过多式联运方式，提供从期货交割仓至终端客户的运输和仓储服务。

4、已提交注册

• 中力股份

中力股份是一家专注于电动叉车等机动工业车辆研发、生产和销售的高新技术企业。公司深耕电动叉车领域十余年，现已具备电动步行式仓储叉车、电动平衡重乘驾式叉车等四大类、百余种规格型号产品的研发与生产能力，产品广泛应用于物流仓储、电气机械、食品饮料、电子商务、汽车制造、批发零售、石油化工等多个领域。

（中力股份的业务发展，图源：中力股份）

根据中国工程机械工业协会工业车辆分会的统计数据，自2013年以来，中力股份电动仓储叉车产销量连续10年位居国内同行业第一名，2022年销售量占国内电动仓储叉车销售量比例达40%以上；中力股份自2019年起连续4年实现锂电池叉车产销量排名第一，2022年销售量占国内锂电池机动工业车辆销售量比例达30%以上。

在全球市场中，根据美国《MMH 现代物料搬运》杂志发布的2022年全球叉车制造商排行榜，中力股份位列十一。

业绩方面，2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，中力股份的营业收入分别为24.77亿元、42.06亿元、50.11亿元、28.44亿元；归母净利润分别为2.21亿元、3.53亿元、6.27亿元、3.96亿元，总体呈稳步增长的态势。

• 旷视科技

旷视科技是聚焦物联网场景的AI公司，是“AI四小龙”之一。旷视科技IPO之路走得十分艰难，其于2021年3月申请科创板IPO获受理，同年9月9日获上交所科创板上市委审核通过，9月30日就提交注册，之后曾在2022年3月、2023年3月两度因上市文件中财务资料有效期问题而中止其发行注册程序，2023年7月15日，旷视科技恢复了发行注册程序，至今仍未进入发行上市环节。   

旷视科技的招股书停留在2021年9月的版本。业绩方面，2018年至2021年上半年，旷视科技营业收入依次为8.54亿元、12.6亿元、13.91亿元、6.7亿元；归母净利润为亏损28亿元、亏损66.4亿元、亏损33.27亿元、亏损18.65亿元。

2017年，旷视科技开始布局供应链物联网业务，该业务对外也称“旷视机器人”。据介绍，目前旷视机器人立足锂电池、光伏、材料等三大新能源行业，结合AMR、AI堆垛机、托盘四向车三类解决方案的探索，经历不同场景产品和解决方案的适配和迭代，积累了20+行业标杆项目的丰富实践，目前已经将这三个解决方案有机融合为创新3A物流解决方案（AS/RS + AMR + AI），助力客户实现数智仓储升级。

2022年初，旷视机器人面向全球市场正式发布了“新一代智能托盘四向车系统”，通过四向车、提升机、AMR等核心设备的多种组合，实现了存储和搬运的无缝衔接，打造了多种创新的柔性仓储解决方案，并与众多行业头部客户取得了合作。