规模效应驱动盈亏平衡！京东物流从“烧钱”亏损迈入收获期

从自建物流到盈亏平衡，京东等了12年。

8月13日，京东集团（NASDAQ：JD）在Q2财报分析师电话会议上对外透露，经过多年布局，京东物流目前已实现盈亏平衡。

于此同时，京东物流对集团的盈利增长贡献也再创新高。Q2财报数据显示，京东净服务该季度收入168亿元人民币，以开放物流业务为代表的物流及其他服务收入同比增长98%，高于总收入增速。

另外，伴随业务迅速发展，京东物流员工收入稳步提升，二季度京东物流快递员平均薪酬同比上涨近5%，在调整收入结构、鼓励员工积极揽收的背景下，高收入员工增加，二季度月收入2万元以上的快递员数量同比增长163%。

为外界关注的是，京东物流盈亏平衡背后，不只技术投入和开放的战略转型赢来收获，规模效应驱动尤为明显。四年前，京东物流就开始大举进入三到六线城市，随着低线城市布局完善，特别是物流开放后大量外部订单进入，物流成本大幅度下降，履约费用率从2016年的7%直降到2019年Q2的6.1%。

众所周知，自2007年决定自建配送队伍的那天起，京东物流就一直处于巨大争议之中。就在四个月前，刘强东的一纸站内信更是将京东物流长期亏损的现实焦虑展露无遗。在此背景下，京东物流盈亏平衡的实现有如一枚“重磅炸弹”，再次搅动了本不平静的快递物流行业。

在电商分析师李成东看来，在整个行业平均增速持续放缓的环境下，京东物流接近翻倍的增长速度远远超过行业水平，从结果上来看，京东物流也已经从京东集团的服务竞争力转变成盈利能力，并且，基于其高水平的产品服务能力，未来的竞争力仍会持续增强。

01战略转型成功

”隐忍”多年，京东物流终于迎来收获期。

京东集团在Q2财报中提到，以开放物流业务为代表的物流及其他服务收入同比增长达到98%，除了对内支持京东商城的高效履约，京东物流的开放业务不断突破。

从京东物流发布的成绩单来看，供应链和快递等多样化产品不断成熟，开放业务增长强劲，尤其618期间非京东平台物流服务收入同比增长120%，为实现盈亏平衡奠定了坚实基础。

国家邮政局数据显示，2019上半年全行业业务收入完成4528.6亿元，同比增长21.1%；业务总量完成7158.5亿元，同比增长29.5%。相比于行业数据，京东物流及其他服务收入98%远远高于行业平均水平。

从数据来看，今年“618”期间京东冷链的B2B业务环比Q1增长超10倍，快递航空件日均单量相比去年“1111”增长627%，B2B业务货量较去年同期增长354%，云仓订单量同比增长13倍，“京东服务+”订单同比增长325%，成为京东物流Q2 开放业务迅速增长的重要表现。

京东在电话会议上表示，京东集团这两个季度盈利并不是因为砍掉了亏损业务，相反，京东集团过去几年布局的很多业务都在走向盈亏平衡，京东物流接近盈亏平衡点。

过去，京东物流一直被质疑投入大，周期长，如今，物流正在进入回报期。Q2财报数据显示，物流和其他收入为56.9亿元，同比增长98.1%，而市场及广告收入仅为24.0%，这就是说，Q2服务收入的高速增长来源于物流和其他收入的高速增长。

对此，李成东表示，从结果来看，京东物流已经从京东集团的服务竞争力转变成盈利能力，同时也成为公司的业务增长点和财报的亮点。

02技术投入成果显现

京东物流实现盈亏平衡的背后，履约成本的持续降低，引发业内巨大关注。 

财报显示，今年第二季度，第三方物流订单的迅猛增长带动了履约效率进一步提升，履约费用率下降至6.1%。

数据显示，过去三年中，京东的履约成本分别为186亿元、259亿元、320亿元，在收入中占比分别为7%、7.1%、6.9%，2019年Q1这一数字下降至6.7%。而在第二季度，京东履约费用占净收入的比例大幅下降，达到6.1%。

京东方面表示，历经二季度单量猛增尤其是618大促亿级订单的考验后，京东物流履约效率不断提升。此外，京东物流基础设施不断完善，支撑了京东集团季度净收入迅猛增长至2019年Q2的1503亿元，规模化效应不断显现。

而规模效应的显现则依赖于此前京东物流在科技上的持续投入，作为一家电商平台孵化的物流公司，京东物流在科技上的布局一直为行业津津乐道。

从自建“无人物流军团”到投资科大智能、智行者（无人驾驶商业化运营）等科技公司，京东的投资布局除了自身关于无界零售战略的投入外，还涉及到智能物流及智能新零售领域的业务合作等方面，有分析显示，其投资主要集中在“货运物流”“物流信息化”“智慧物流及仓储”等领域。

2019年“618”前夕，京东物流“亚洲一号”项目北京智能物流中心首次对外开放。据了解，该项物流中心占地数十万平方米，仅靠500多名工作人员即可支撑其运转，而该物流中心的订单日均处理能力达到10万以上。

数据显示，截至2019年6月，京东物流亚洲一号智能物流园区达到23座，数量继续增加，形成北京、上海、广州、成都、武汉、沈阳、西安和杭州为中心的八大物流枢纽，同时也是亚洲电商物流领域规模最大的智能物流仓群。

此外，据了解，京东物流还在上半年上线了电商行业首个全链路智能包装系统，启用了大件人工智能预约服务，在保障用户体验的同时，大幅提升大件物流配送的运营效率。

而围绕5G应用，京东物流先后牵手中国移动、中国联通、厦门公交、中国信科等展开合作，王振辉在夏季达沃斯论坛期间曾表示，国内首个5G智能物流示范园区正在加快建设，今年11月前就将投入使用。

李成东表示，相对于京东集团全年收入的体量来说，京东物流的履约费用率下降0.6个百分点已算大幅下降，能够给集团带来更高的利润。而在员工数量没有明显增加的情况下，京东物流的收入能够增长将近一倍，这背后也是规模化和科技化的支撑。

03聚焦服务体验、下沉市场

实际上，2019年以来，京东物流的日子似乎并不好过，“求变”也成为京东物流的关键词。 

刘强东4月在内部信中首次对外披露，京东物流2018年全年亏损超过23亿元，这已经是第十二个年头的亏损，如果再这么亏下去，京东物流融来的钱只够亏两年。而刘强东所说的资金压力，更加成为京东物流走向变革的加速器。

今年以来，无论是开放个人寄递业务、推出同城配送业务，还是在无人驾驶等物流黑科技上的持续发力，京东物流似乎一直在尝试突破舒适区，并一头扎入快递行业的竞争“红海”。

而在业内认为，愈发开放的京东物流正在成为一股不可忽视的新生力量。

在2017年独立运营之后，京东物流在2018年获得创物流领域融资纪录的25亿美元融资，并开始在快递、快运、大件、冷链等方面持续发力，并在个人快递、快运业务上与通达系、顺丰等公司直接竞争。

钟鼎创投合伙人尹军平曾直言未来十年京东物流在物流领域有机会超越顺丰、通达系等物流公司。而从最新的财报数据来看，京东物流的威力正在逐渐显示出来。

如今来看，京东物流的盈亏平衡，另一个主要原因在于京东物流开放战略的实施。而选择在快递行业看似格局已定之时，全面实施对外开放战略，也正是京东物流看到了线上线下融合、社交电商等新场景在市场需求和服务质量要求等方面的市场增量，这都是京东物流的机遇。

中国物流学会特约研究员杨达卿表示，京东对直营模式的物流、电商做一体化生态开放，是支撑业绩增量的重要基石。智能化的仓配一体化物流虽然前期需要较高投入，但借助一体化生态开放策略这个助推器，较容易形成规模优势，摊薄物流成本，推动业绩向好。

一路“烧钱”背后，用户体验一直是京东物流的护城河。

8月份国家邮政局最新发布的2019年Q2快递服务满意度调查结果显示，在10家全网型快递服务品牌中，京东物流继续位列第一阵营，这也是自2018年以来连续第六个季度占据领跑地位。

京东物流CEO王振辉在电话会议上表示，围绕“体验为本 效率制胜”核心战略，京东物流下半年将继续推动效率和体验的持续提升，在一到二线城市继续提升体验，在三到六线城市继续进行网络布局优化。

同时他透露，京东物流将加快冷链网络、to B网络的搭建，提升供应链和快递服务能力，还将加大无人科技、数字化、5G等技术布局，继续保持行业领先。

也有业内人士分析，经过十余年基础设施布局、产品体系搭建和前瞻技术投入，独立后的京东物流正在迎来收获期，尤其随着开放模式得到不断验证，不仅对内降低履约成本、提升集团收入，对外已经完成从企业物流向物流企业转型，通过扭亏实现可持续的高质量发展，迈入新的发展阶段。