采购了解物料还靠百度？还有一种办法你想不到……

采购员不可避免地会接触全新物料，快速了解一类材料甚至一个行业的前世今身，其重要性不言而喻。

普通采购一般会怎么做？靠百度？找供应商聊天？去工厂看看？这些都是常规方法，虽然也能对材料略知一二，但也有两点短处：

一方面有如盲人摸象，管中窥豹，只能看见事物的一个侧面，并没有一个整体的系统性的框架认识；另一方面，也需要常期的积累才能有一些感观认识，不适应需要快速上手的物料采购。

今天就想和各位分享一种新颖别致的办法，如何快速、系统性地了解一类全新物料？答案是，查看该行业上市公司的财报，其中台湾上市公司的财报在行业分析方面描述相对更细致。

以下以晶振行业为例，选取几家该行业上市公司财报举例，从行业基本情况和公司运营指标两个角度进行说明。

一、行业基本情况

以下对比从百度和财报中挖掘的信息，读者可先自行感受下百度百科与财报信息的差别。

百度百科显示：

晶体振荡器是指从一块石英晶体上按一定方位角切下薄片（简称为晶片），石英晶体谐振器，简称为石英晶体或晶体、晶振；而在封装内部添加IC组成振荡电路的晶体元件称为晶体振荡器。其产品一般用金属外壳封装，也有用玻璃壳、陶瓷或塑料封装的。

石英晶体振荡器分 非温度补偿式晶体振荡器、温度补偿晶体振荡器（TCXO）、电压控制晶体振荡器（VCXO）、恒温控制式晶体振荡器（OCXO）和数字化/μp补偿式晶体振荡器（DCXO/MCXO）等几种类型。其中，无温度补偿式晶体振荡器是最简单的一种，在日本工业标准（JIS）中 ，称其为标准封装晶体振荡器（SPXO）。

公司财报显示：

希华晶体科技股份有限公司官网-投资人关系-财务报告中显示：

石英元件由於對於溫度敏感度較低，受溫度影響所造成的頻率飄移較小，比起其他震盪元件來得準確與穩定，對於頻率準確度要求較高的通訊產品特別適合，使其成為通訊產品之重要零組件。產品規格通常以頻率（HZ）、精度（ppm）以及封裝方式區分，其應用範圍相當廣泛，可分為以下大類：

如果用书来作比喻的话，百度百科就像一本词典，它的目标的涵盖方方面面，不求多精，但求全面，而财报中的解读，就像是使用手册，它偏向从应用的角度来解释，更注重实践而非理论。财报关于公司营运概况的文字性说明还有很多，在此不一一罗列，建议读者认真逐一阅读，会对整个行业有系统性的认识。

下面重点说下，看了这些信息对采购有什么帮助？

1. 你采购的物料是否是该公司的主营产品。一般来说，公司的人力物力财力投入主营产品更多，主营产品的规模效应更显著，那你采购的物料性价比就更好。

2. 产品的发展趋势是否与你公司的产品设计相稳合。比如财报中对晶振的发展趋势有如下描述：SMD化，为配合通讯设备内部空间轻薄短小的特性以及下游客户SMT生产线。那么如何你采购的产品仍然是DIP封装的，那么就要注意产品生命周期的问题。

3. 获取潜在供应商清单。公司财报有时会显示公司的占有率或者行业竞争情况分析，比如整个行业公司占有率多少，其它竞争对手占有率多少，那么采购就可以轻松获得一份潜在供应商清单了。

4. 从公司的客户占有率情况，判断自身业务对供应商的影响大小。财报中一般有公示公司的前五大客户的销售金额和百分比占比，采购可以据此判断自己公司的采购业务对公司是否有一定影响力，如果对采购来说是核心器件，需要供应商全方面配合，但一计算自己这块蛋糕在目标供应商的业务占比非常有限，那就要怀疑是否选对了匹配的供应商。

5. 关注公司涉猎的主要行业及其发展趋势，在合适的时间引入。比如该公司主要涉猎汽车行业，而你公司不在汽车行业，如果汽车行业近期增长趋势喜人，那么该目标供应商对拓展其它行业的客户兴趣不会很大，如情形相反，公司大多则想走多元化行业路线，会尽力配合你的采购要求。

6. 关注公司的主要供应商，二级供应商的风吹草动可能会影响你的采购价格或者货期。有些财报中会显示公司的前五大供应商及占比，在供应商引入时，可评估下公司对TOP级的供应商依赖程度如何，是否有替代方案，如果采购金额占比很高，但公司又没有backup的供应商，那就要警惕这种独家风险带来的价格或货期的波动。

财报就像一座宝矿，它就在那里，它的价值取决于你如何提炼，不同行业的提炼手法也会有所差异，建议读者先从现有供应商的财报入手，再结合下你对这家供应商的全面感观认识，看看财报里是否已经有所埋笔，将此经验再应用到新供应商试试。

二、公司运营状况

公司运营状况需要从财报中的三张合并报表中来分析，由于本文重点放在对财报的应用，故不会介绍各类科目的含义（读者如对科目含义不清楚，可自行百度），重心放在对指标含义的解读。

以下选取国内三家晶振行业上市公司的2019年上半年财报数据，将主要指标罗列并在下方进行指标说明和点评。

指标说明：

有息负债/总资产，负债分为有息负债和无息负债，无息负债对公司来说相当于免费得到一笔钱的使用权，企业是没有压力的，所以此处用有息负债占总资产的比例来评估企业的负债风险。此指标如果超过六成，代表企业非常激进，不惜大举借债来发展业务，警惕破产风险。

货币资金/有息负债，这个指标判断公司是否有债务危机，即公司的货币资金是否足够用来偿还有息负债，小于1代表公司货币资金不够偿还有息负债，公司的现金流就有断裂风险。

应收款/资产，即看公司资产里面有多少是应收但还未收到的款项，一般超过三成算比较严重，与同期对比，如果指标显著变大，且明显高于同行业竞争对手，排除财报造假的嫌疑外，可能是公司为抢占市场份额，不惜牺牲公司现金流，采取促销活动。

非主业资产/资产，判断公司是否有专注在自己的领域发展，如果此指标过大，说明公司“不务正业”，对采购是个风险。

综上，从资产负债表可以看出：

东晶电子：公司主营业务可能发展遇到瓶颈，近1/3的资产用在非主营业务上；

惠伦晶体：指标正常

泰晶科技：公司有息负债比例较高，且货币资金不够支付有息负债，警惕公司有资金流断裂的风险

指标说明：

毛利率，即毛利润在营业收入中的占比。高毛利率代表公司的产品有很强的竞争优势，低毛利率代表公司的替代产品很高，一般毛利率在40%以下，企业就处于高度竞争环境中。

费用/毛利润，显示公司的运营能力。一般此项指标小于30%，说明企业费用相对利润来说比较低，算优秀企业，大于70%说明公司费用相对过高。

综上，从利润表可以看出：

三家公司的生存压力都较大大，费用占比都过高，其中，

东晶电子：亏损，毛利极低，总费用高于毛利润，企业运营状况不佳，与前面分析的公司主营业务运营不佳相呼应。

惠伦晶体：总费用高于毛利润，企业运营状况欠佳

泰晶科技：毛利率三者中最高，运营效率三者中最佳，但82%的费用率仍然处于高位。

指标说明：

企业的现金流来源有三大块，经营活动、投资活动和筹资活动，相对应的就有经营活动现金流净额、投资活动现金流净额、筹资活动现金流净额。这三项属于直接在现金流量表中有显示的科目。

从现金流量表可以看出，

东晶电子，筹资去经营，经营活动亏损，在投资活动中赚钱，再次呼应前面分析的主营业务受挫。

惠伦晶体，表现一般，经营活动现金流净额并不能堵上投资和筹资的洞。

泰晶科技，表现良好，但需要看经营活动现金流净额是否可长期覆盖投资和筹资的洞。

最后将三张表的分析再汇总，可以得出：

1. 晶振行业普遍毛利低，20%的毛利在三家上市公司中竟然是最高者，可认为整个行业普遍来说是充分竞争状态。

2. 东晶电子经营不善，惠伦晶体风雨飘摇，泰晶科技看似三家中表现最好，但也属于担负着高额负债在这片红海市场艰难杀出一条自己的道路，不成仁，便可能被负债吞没。

3. 如果一定要在三家中选择供应商，可首先排除东晶电子。泰晶科技也需要长期监控其运行状况。

以上，就是通过财报中对行业和公司的文字型描述来勾勒整体风貌，再从三张报表中的具体指标对单个企业进行肖像描绘，通过这一系列分析，相信在采购心中已经有一副远有山、近有景的立体画像了。