韵达，685亿市值再出发

前言

2019年8月29日期间，韵达公布2019年半年度报告。半年报度报告显示，报告期内，韵达营业收入155.54亿元，同比增长163.51%；归属于上市公司股东的净利润12.96亿元，同比增长29.60%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.87亿元，同比增长27.46%。

经营活动产生的现金流量净额16.49亿元，同比增长87.62%；公司现金及现金等价物及短期理财余额总计为77.16亿元，同比增长1.78%，其中短期理财余额为59.90亿元。韵达总资产186.14亿元，较期初增长2.95%；归属于上市公司股东的净资产120.82亿元，较期初增长5.42%。

其中，快递业务量完成43.34亿票，同比增长44.71%，公司快递市场份额已达15.62%，较去年同期提高2.06个百分点。快递服务业务营业收入142.83亿元，同比增长174.24%，营业成本同比增加239.57%，毛利率同比下降16.52%。单票快递业务收入3.30元，同比增加1.56元/票。对于主营业务表现，韵达方面在财报中表示，快递业务收入较去年同期增长174.24%，

那么，2019年已经过去，韵达快递在2020年的上半年又有什么样的表现，下面作三个分享。

第一：重大科技建设

引导文：据新闻报道，民营快递发源地桐庐2020年第一批重大项目活动展开，韵达全球科创中心项目奠基仪式，进一步深化快递科技项目创新，韵达全球科创中心项目负责人分别作交流发言。

韵达全球科创中心项目拟建设199米超高层，以快递全球科创中心研发大楼及商业休闲街区为科创圈，打造快递关联区域型总部及物流智能研发中心，包括物流装备智能可穿戴设备、智能设备，物流无人机、物流自动驾驶，自动收寄设备，等快递关联产业项目的研发、设计等产业生态，总投资25亿元。

评语：本次韵达快递启动全球科创中心，为民营快递带了一个好头，韵达快递以“科技溢价”的立体竞争为民营快递树立下一个十年的新零售市场作接轨准备，因为，未来的快递行业蓝海市场在C2M新零售市场，包括未来与新零售形式的“超级工厂”与“百亿产区”业务接轨，韵达科技在打造未来的服务模式。

第二：重点溢价口碑

引导文：根据新浪财经3月31日报道，阿里欲入股韵达快递10%，虽然说该消息有待证实，但是，从韵达快递近年来的表现来看，韵达快递稳健的企业顶层设计是值得信赖的，从韵达2020年3月31日市值达685亿涨停板来看，行业里对阿里与韵达快递这种优质关联是认可的，从数据看韵达快递，3月31日，韵达股份(30.810, 2.80, 10.00%)大涨，截止10:36，报价29.45元，涨幅5.14%，成交58977手，成交量1.71亿元，换手率0.27%。

虽然说韵达快递短暂的股市市值波动只是股市股民在行情操作上的正常推动，但是，从另一个侧面反映出品牌溢价的重要性。

评语：从此次韵达快递的股市资金流向方面看，韵达股值呈现主力资金净流入状态，股市交易特大单买入0.3501亿元，占比20.62%，卖出0.3821亿元，占比22.51%，普通大单买入0.5367亿元，占比31.61%。卖出0.3521亿元，占比20.74%。

关键是韵达快递末端网点细化市场的客户群占有率支撑密度足够支持持续增长率，这就是为什么韵达快递很少有体量上面起起落落的波动，相同，股价市值也是如此。

第三：重点频次拉直化

引导文：在快递行业，韵达快递的多频次派送几乎与顺丰平起平坐，而且，韵达快递的多频次与菜鸟裹裹的接轨度越来越高，实际上随着快递行业的业务开发逐渐线上化，多频次取件所需的取派分离会成为线上业务高频匹配的基础。

未来的韵达快递会呈现出多频次派送，多频次中短拨，多频次全网流量流向，韵达快递并且通过拉直线路、减少转运次数等。

据量子咨询预测，韵达快递会形成独特的双循环网络结构持续优化，简单的讲，首先是全国对发网，形成100%无空仓对发，然后是匹配菜鸟提出的全国核心经济圈的无空仓对流叠加网。

2019年9月4日，菜鸟联合中通、韵达、圆通等快递公司宣布，将启动对"全国核心经济圈"的快递大提速，并承诺从现在开始，长三角26个城市对发快递24小时必达！当天20点前完成揽收的包裹，次日就能送达。

事实上早在2015年，顺丰就推出了针对电商商家的时效性服务产品，即顺丰当日达和一日达。2018年，顺丰方面还上线顺丰同城急送业务，承诺平均1小时达，在北京、上海、广州、深圳和杭州五个城市同步落地;并在今年进行了提速和涨价。

所以，行业竞争不仅仅是市场上的业务竞争，更关键是的是服务产品上的承运刚需竞争。

评语：快递行业的价格战竞争只是一个表象，真正处于变革拐点是新一轮的服务产品上的承运刚需竞争，多频次派送，多频次中短拨，多频次全网双网流量流向，已经成为品牌快递的标配，韵达快递的顶层设计基因中凭借52个转运中心的体量聚拢效应，远远大于80个中转部的品牌快递。既使是全网体量与其它品牌快递有差距，韵达快递同样能从网络拉直中获得同等效应。

结语：韵达快递在重大科技建设上，重点溢价口碑上，重点频次拉直上，形成了新的时效刚需构建，为未来的新零售C2M做匹配。

随着快递行业与民生价值和商业价值匹配度越来越紧凑，快递作为经济包裹化的运营载体，随着消费下沉，韵达快递走向多生态业务匹配也是必然的。