本月,Americold公布了2021年第三季度业绩,并正在通过猎头公司寻找新任CEO。
不同于以往,此次业绩电话会议,Americold首先宣布了管理层变动信息,George Chappelle出任临时CEO并加入董事会。在此任命之前,Chappelle先生于2017年加入Tyson Foods并担任一系列高管职务,此外,他也曾担任AGRO Merchants Group的董事会主席(2018至2020年)。
目前,Americold董事会正在寻找新任CEO。
原CEO Fred Boehler遭解聘,并辞去了公司董事会职务。另据披露数据显示,Boehler先生在过去一年中出售了价值数百万美元的COLD股票,高于任何其他内部人士。近期交易中,金额最高的一笔来自于其在2月23日以37美元的平均价格出售了191097股股票。
Boehler已经领导了Americold数年,然而,其任期的最后一个季度的业绩并不令人印象深刻。
财务摘要
总体来看,Q3营收同比攀升42.5%,达7.09亿美元,然而净利润同比减少约700万美元,为530万美元。2020年Q4,Americold净利润由盈转亏,高达-4399万美元。2021年以来,公司季度净利润亏损持续缩小。
Q3业绩改善主要归因于收购(包括仓库和运输业务)带来的增量收入、近期完成的扩建开发项目及价格上涨。尽管如此,Americold仍未摆脱亏损困境,今年前九个月累计净亏损2233万美元。
仓库为其绝对核心业务,Americold为客户提供出租、储存及增值服务。Q3营收5.42亿美元,占当期营收76%,为公司贡献约93%的营业净利,代表客户包括:McCain、Woolworths、General Mills等。仓库出租率约70%。
此外,Americold也作为第三方在客户自有仓库内提供管理服务,Q3营收8778万美元(12%),营业净利占比约3%,代表客户包括:Kroger、Kraft Heinz、Woolworths等。
运输方面,Americold利用自有及外协车辆为客户提供服务,Q3的营业净利占比约4%,代表客户包括:Unilever、Wholefoods等。
Americold所服务的客户类型涵盖食品供应链上下游,约80%的营收来自于食品生产企业,约18%来自零售商,约2%来自于分销商。Top25客户与Americold平均合作35年,业务占公司仓储总营收约48%,但每家客户均未超过7%。
设施网络
从近些年的业绩来看,仓库一直是Americold重头业务,通过全球范围内的仓库设施网络为客户提供价值也是其所强调的。截至九月末,Americold在全球的冷库数量为248,其中北美202处设施(其中8处为客户所有)、欧洲27、亚太16(其中1处为客户所有)、南美3,仓储能力约14.6亿立方英尺(约合4134万m³)。
注:该图所展示的为截至六月末的数据,近期收购未列入其中。
首席商务官Rob Chambers指出,Americold仓库的占用率比第二季度有所改善,但仍比一年前和疫情之前的水平有所下降。他表示,许多食品生产企业的产量是疫情前水平的80%-85%,并补充说,预计在明年下半年之前难以恢复到正常水平。
而Americold也受到了成本上升的冲击,主要体现在劳动力方面。为了维持仓库人员数量,公司已经提高了工资,平均在8%-12%之间,但在一些市场,工资增长超20%。Q3仓库业务的劳动力成本为2.46亿美元,同比+47.5%。
此外,最近不少地区,特别是欧洲和美国的某些地区,电力成本飙升,且预计近期内会继续增加。Q3仓库业务的电力成本为3893万美元,同比+43.4%。
基本上,劳动力和电力支出占仓库运营成本的70%-75%。
市场表现
作为美国唯一的温控仓储领域上市REIT,在过去四个季度中,Americold有三个季度未能超过分析师预期。Americold的营业净利率与整个房地产投资信托行业相比异常低,在同类排名中接近末位。
近期,全球生鲜食品市场一直在经历着挑战。在一些地区,恶劣的天气和采摘工人的短缺影响了收成;疫情查验措施及劳动力和运力短缺引起供应链中断,运输成本急剧增加。
尽管如此,Americold管理层仍然保持乐观,长期来看。在第三季度,Americold签订了一项收购协议,收购丹佛的一个冷藏设施,金额约5900万美元,预计在十一月完成交易。
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